降准跟印钞有什么关系？

把降准理解为印钞，如此经济学恐怕只有在中国才有，但是一个低级错误。

广义货币供应量M2的构成是流通中的现金、单位活期存款、单位定期存款、全部居民储蓄存款、单位其他存款和证券公司客户保证金之和。其中包括了金融机构向央行缴存的存款准备金。这决定了降准并不会扩张M2，只是将原来被央行紧缩或回笼的货币重新投放市场，由此缓解货币市场供求紧张状况，并因此产生平抑融资成本的作用。

与美联储购买资产形成的高负债相比，国内央行的高负债成因与功效完全不同。前者是在购买资产的同时向市场投放货币，后者是从市场回笼货币；前者是量化宽松，后者是量化紧缩。其中，以提高存准率的方式实现货币紧缩的作用是直接的，以增加外汇储备的方式实现货币紧缩是间接的，是透过以不断扩张央行票据对冲外汇占款完成的。自2004年开始，国内以央票对冲外汇占款和提高存准率这两个主要工具产生的紧缩货币功效是前所未有的，以至于中国央行的负债规模远远大于美联储，以GDP为参照物的负债水平则更高。