证券价格决定于“利好”或者“利空”的消息，如果一个市场的证券价格总是能够“充分反映”所有可以得到的信息，则该市场是“有效的”。
价格已经充分反映了所有可以得到的信息，这就是有效市场假说(EfficientMarketHypothesis，简称EMH)。