然后呢？

谢谢你的回答，但是我觉得还是不对。
当bond持有人购买foreign bond时的确可能由于yield spread而相对于domestic bond存在所谓的“capital gain”，但这部分“capital gain”必须要持有到期才能真正实现（realized），否则在到期前这部分capital gain是没有真正实现的（unrealized），是浮动的。
------这部分不认同。break even分析不考虑汇率变化，假定汇率是1：1不变，面值100的5年期债券，domestic卖97，forgein卖95，如果持有到期，5年后都是100，所以这97-95=2的gain是现在就确认的，并不像LZ所说是浮动的，unrealized的。


可能因为利率的极端变化，导致yield大幅上升（即price大幅下降）从而导致相对于domestic bond的“capital gain”变小，甚至为负，即“capital loss”。但即使是这样，只要持有人持有到期，持有人的持有回报仍然等于持有人买入时点所确定的回报率。所以我认为后续的spread变化与初始时点的capital gain/loss间不存在break even的关系，如果持有到期，就根本没有spread变化的影响，如果中途转手，就根本不存在初始时点的yield，两者不可得兼，那又何来break even呢？
----即便持有到期，因为记账的时候是按fair value，也会出现账面亏损；如果中途转手，就是确认亏损。所以不管是否持有到期，都是有break even的。