瑞士央行周四决定撤销欧元兑瑞士法郎汇率下限，引发市场震荡，令投资者受到冲击，分析师倍感困惑，并给投资者带来了至少五个重要问题。以下是此次瑞士央行政策调整引发的这五个较为广泛的影响：

1: 瑞士企业将遭遇打击

此次欧元/瑞郎汇率下限的撤销，很快将大幅削弱瑞士企业相对于其欧元区竞争对手的竞争力，而欧元区占到了瑞士出口的大约50%。受这一决定影响，瑞士股市随即下挫，截至午盘，苏黎世市场指数跌幅近9%。

尽管瑞士法郎历来强劲，且当局实行较为强硬的货币政策，但瑞士企业一直以来实现了繁荣发展，且预计也能够抵御此次政策变化所带来的冲击。但除非瑞士法郎回吐了周四的大部份涨幅，瑞士企业将在一段时间内感受到汇率走高造成的不利影响。

昨日瑞士银行股下跌10%，因瑞郎升值导致其欧元、美元收入的价值缩水。

2: 欧元区债券需求或将下降

瑞士央行是欧元区ZF债券的一大买家，在其捍卫欧元/瑞郎下限期间所积攒起的欧元储备，有一大部分被投资于ZF债券。在2014年第三季度末，其外汇投资的45%投入到欧元资产，73%为ZF债券。

欧元区ZF债券价格主要受到欧洲央行或推行量化宽松计划的支撑。但如果未来宣布的量化宽松计划的规模不及预期，则瑞士央行不购买ZF债券可能给欧元区债市造成更严峻的影响。

3：许多对冲基金措手不及

到上周为止，杠杆投资者和资产经理都根据CME数据大力做空瑞士法郎。人们认为瑞士央行捍卫瑞郎上限的承诺是可靠的，这种观点无疑加强了做空者的动力。但是随着这一承诺周四作废，对冲基金总的来说可能为此蒙受严重的损失。可能需要一段时间才能看出来谁受创最重，以及可能有哪些更大范围的影响。但是投资者要为后果做好准备。

4：外币按揭贷款借款人将受到冲击

过去十年，瑞士法郎按揭贷款在东欧一直很普遍。欧元区危机就曾让许多借款人很痛苦，因为他们的本币兑瑞士法郎贬值了。例如，匈牙利借款人在欧元区危机期间受到了沉重的打击，而且匈牙利央行现在不得不使用数十亿的储备来救助外币按揭贷款借款人。虽然在欧元危机那段时期，许多银行停止提供外币按揭贷款，但是东欧仍将有很多借款人需要偿还突然变贵的瑞士法郎按揭贷款。

5：对各国央行的信心受到冲击

瑞士央行过去似乎致力于维持瑞士法郎兑欧元的上限。事实上，在过去几周里，该行在一系列讲话中表达了捍卫这一水平的决心，这些讲话应该会使市场人士确信该行政策是长期的。而其在市场压力之下突然做出令人震惊的逆转这一政策的决定，引发了有关投资者对央行表面承诺能够倚重几分的问题。如果投资者开始更普遍地怀疑央行，那么最终结果可能非常严重。

在瑞士央行周四采取了最新行动之后，分析师们称，驱动全球金融市场波动性的越来越长的因素单又添新成员，而且一位分析师称，措辞的突然转变令瑞士央行的信誉面临质疑。

Alen Mattich