国内市场断崖是指人们在缺乏意识的情况下消费突然急剧跌落，意味着在体制和民众疯狂消费后瞬间失去消费能力，引发整个市场多米诺骨牌式的消费骤然缩减，并且向产业链上游波及。

2013年8月3日《中国经营报》报道，始于2008年的大同造城运动陷入债务泥潭，许多城建工程出现停工潮，大同地方债务过百亿。工程大规模停工的原因是大同市ZF拖欠工程款，参与大同城建的建筑商败走麦城，工程迟迟不能进入审计决算阶段，甲方（大同市ZF）不支付工程款，工程队负债累累，被迫使出最原始的招数：交工不交房或抢房自保。

赵国一的工程队完成了近2万平方米施工，应结2400万元工程款，但2010年迄今他仅仅收到工程进度款620万元，此前他借高利贷款200多万元垫款施工，每月五六万元贷款利息，最后绝望的赵国一无奈锁了7套商铺拒绝向甲方交房。据记者了解，与赵国一遭遇相同的包工头还有很多。

这就是国内市场断崖的典型。今天看上去还红红火火轰轰烈烈建筑生产，其实资金链早已断裂，仅有的资金也耗光时突然烂尾倒闭，越疯狂越积极的地方断崖速度越快规模越大。

中央体制中，高铁是最疯狂扩张的部分，2011下半年高铁建设90%以上地段停工，超过上万公里；地方体制中，大同则是疯狂建设的一个典型。需要说明的是，体制已经拖欠应付款项，供货商和服务商应该相应停止工作，实际上他们倾家荡产借高利贷也要继续配合体制，直到山穷水尽形成断崖。

2008经济危机后，形式上，不论中国还是美国市场断崖都必然出现，但实质上，美国和中国企业状况有着关键不同。美国次贷危机爆发后世界市场出现断崖，美国通用汽车和克莱斯勒公司迅速倒闭，但是还有很多美国企业尤其是中小企业还持有大量现金，他们快速收缩业务降低运营成本，坚持到新的经济周期来临。反观中国经济断崖后，体制喊口号“信心比黄金重要”，实体在信心驱动下继续扩张消耗，直到资金链彻底断裂化为炮灰。

中国市场断崖的起始在于，4万亿成为市场的主导力量，投资和拉动内需成为中国经济的主角。2008危机后中国出口陷入冰冻，中央宣布4万亿经济刺激政策，地方体制也兴奋地公布各自的经济刺激计划，在体制投资的推动下中国经济呈现极为火爆的局面。

中国经济的火热状况与欧美国家缓慢回暖形成鲜明对比，中国经济政策受到国际赞扬和羡慕，欧美等国纷纷与中国ZF对话，希望中国ZF挽救世界经济。国际游资看到中国经济的迅猛增长也大量涌入投机炒作，炒房成为热点。

在投资和国际游资的共同作用下，2009-2011年3年间中国货币总量从47.5万亿增加到85.1万亿。准确的说4万亿只是个代号，代表了以印钞为基础的体制投资，实际有40万亿进入铁公基和房地产。2009-2012年4年间，仅仅高铁投资就超过2.7万亿，房地产更加火爆，在7折利率低息房贷刺激下，国际游资和国内游资一起以高杠杆的倍数效应炒房，天量资金推动房价从企稳到上涨再到快速暴涨，全国成为房地产建筑大工地。

在投资的带动下内需消费也实现爆发式增长。体制内群体消费成为主导，底层民众跟随。ZF天量投资过程中，体制内的权力阶层获得巨大的灰色利益，投资盛宴变成狂欢。大量中国人到外国旅游购物，在香港和国外像买大白菜一样抢购奢侈品，中国的奢侈品消费迅速超越美国成为世界第二大奢侈品消费国，并且快速追赶奢侈消费第一的日本。在体制内成员消费的带动下，全国中下层民众的目光聚焦到房子。

其实随着4万亿的推出，人们也看到了印钞带来的通胀，舆论引导中强调大规模印钞的状况以及人们手里的储蓄缩水的问题。然而舆论不是谴责印钞对民众储蓄的危害呼吁体制停止印钞，而是对民众灌输适应社会的思维让民众通过买房进行财产保值，房价继续水涨船高。

2009年之前，民众手里普遍有一些银行储蓄以防教育医疗养老等支出，当人们看到房价不断上涨，为了使储蓄不被缩水，大量民众拿出全部储蓄贷款买房，或者说民众大都将房子看作财富，将现金储蓄变成房产投资。

另外，在体制内人们购车的榜样作用以及汽车消费优惠政策的刺激下，中下层民众模仿型消费，为了面子买车的消费导致中低价车销售的爆发增长，在美国经济陷入低迷汽车消费大幅减少时，中国一跃成为世界最大的汽车产销国，风景这边独好。
投资和内需消费的火爆中实体处境冰火两重天。火的是建筑业和汽车业以及进口奢侈品外资品牌中高端商品消费以及中高档旅游和餐饮娱乐业，其他多数产业则是冰的。

建筑业涵盖和影响范围最广泛，包括上游的钢铁水泥建材，中游的工程机械、商用汽车业、装修装饰材料和家居家电等。中国的汽车业作为建筑业的附属行业（主要受建筑业左右）涵盖和影响（中高端）钢铁、机械、电子、橡胶轮胎、装饰材料等多个行业。建筑和汽车上下游产业的实体在火爆刺激下获得爆发性销售成长，其中建筑业的中高端产品中高档汽车以及所有汽车的核心零部件由进口产品或者外资品牌垄断，中低端产品和非核心零部件主要由中国本土实体生产。

这种格局意味着本土实体的销量很大但利润微薄，更重要的是汽车和房地产是大宗连续性消费，民众拿出储蓄按揭贷款买房后，不仅得不到储蓄利息还要每月还房贷，买车后还得加油维修应付各种罚款，这些费用都是刚性需求，民众收入到手先把这些费用预留出来，尽量减少其它消费和支出，其他行业进入冰的处境且越来越糟糕。

民众大量减少在商场、超市、小便利店、菜场和饭店的开支，即使到这些地方也减少消费或者消费降级。消费降级包括两方面：一是本来准备买中档商品，考虑预算之后改买低档商品；二是本来去商场或者实体店消费改成网络消费，比如淘宝等各个电商平台网购。减少消费和消费降级叠加造成商业领域实体的严重困境。

2011下半年社会资金链断裂，金融传导效应逐渐向实体蔓延。断裂首先从投资领域开始，体制单位最先资金断流，为其服务的实体处于危机中。铁道部主要是融资建设，各类设备供应商和建筑服务商为铁道部垫资，停工意味着这些供应商没钱了而铁道部不付款。也就是说，铁道部停工前已欠下巨额债务，或者说铁道部轰轰烈烈的建设实际是拿供应商的钱运作。从负债的角度，这些大型央企都负债累累，负债投资和运营，每个央企大规模负债的背后都欠着众多中小实体的款项。

地方体制在资金链断裂后采取类似方式。地方ZF资金链断裂的原理和主要特点同铁道部资金链断裂的状况相同，经济刺激实施的规模越大，也就是摊子铺的越大，资金链断裂的速度也越快。2011年地方ZF面临资金链断裂，从地方融资平台到理财账户，地方ZF欠债规模越来越大，关键地方ZF敢于融资敢于欠钱，他们融资的时候就没打算还。

在资金链断裂过程中，生产型实体后知后觉。越靠近市场的经济部分对变化越敏感，越是上游生产型企业对于变化感知越慢当体制大规模投资时，一方面大举从银行贷款，另一方面要求供应商垫资。在垫资建设过程中，双方的债务关系已经形成，供应商就存在亏本的风险。但是供应商认为施工完成后可以回款，但结果是当体制既不会偿还银行贷款也不给供应商结账。一级供应商得不到款项陷入债务泥潭，无法给二级供应商结款，依次波及到三级、四级供应商，越到后面的供应商越晚发现资金链断裂。

体制投资规模庞大，涉及不同层级的供应商，随着逐级传导后面的供应商发现资金链断裂时通常连止损的时间都没有。铁道部轰轰烈烈开工时，资金并不充足，但是中铁作为体制单位以政治任务为主导不考虑经济效益。2010下半年铁道部的资金链开始断裂，中铁仍然在为铁道部垫资，由下属各个工程局筹建。工程局则分段发包，让私人建筑施工单位带资建设。私人施工单位作为二级供应商，拿自己的钱为中铁垫资。2011下半年这些私人施工单位的资金枯竭而中铁并不支付工程款。施工单位买不起施工材料拖欠农民工工资，随后上演了万里高铁大停工的一幕。

2011下半年不少曾携带几百几千万资金和设备进场的私人老板资金紧张到饭钱都拿不出来，而给这些私人施工单位贷款供货的单位可以看做三级供应商，包括私人资金、融资公司、设备生产商、物资材料公司等。三级供应商了解情况晚1-2年，2012年才发现自己的款项可能收不回来，只好拖欠上游四级供应商货款。四级供应商包括零部件和物资材料等，就是实体部分。实体到2013年才发现形势险恶回款艰难。

整个产业资金链从上游断裂，经过2-3年的逐级传导，上游生产零部件的实体才倒下，这也意味着整个系统面临全线垮塌。当体制投资的整体资金链断裂后，各级实体经济将面临市场消失的状况，大量应收账款成为呆账坏账。在市场消失和巨额债务的共同压力下，大量实体经被压垮。

资金链断裂后不同类型的实体有不同的状况，大致分两种，一种是外资实体企业，另一种是本土实体企业。在体制投资过程中，外资占据了绝对优势地位。

外资实体集中在中高端市场，聚焦核心技术和产品，产品不赊货供应，体制要拿出真金白银采买。例如在高铁建设初期，中国从日本原装进口整列高铁列车和其他配套设备，高铁建设里程越长，购买列车和铁路设备的主要部件就越多，日本企业的收入就多。在工程机械设备市场，很多中国企业大都是外资控股，工程机械设备的关键零部件也是通过进口。这些企业为了竞争抢占市场采取贷款销售的方式，也就是银行提供贷款支持企业销售。不论是外国原装进口产品还是外资在中国设立的实体，都能够以较高的价格销售获得丰厚利润，形成大量资金积累，市场地位更稳固实力更强大。

体制资金有限，大手笔购买关键产品后，卡紧国内供应商的款项支付。这些本土供应商往往是集资而成，本身背负沉重的债务，供应量大、售价低、利润低、前期投入大，基本都是高负债低利润运营，一旦货款收不回来企业很快陷入困境。

房地产被视作内需也是体制套利的工具。民众购买房产，不论房贷资金还是房地产运作都是依附体制为体制服务。从建筑施工角度，房地产的运营模式与铁公基运营模式类似，房地产商开发楼盘时同样是工程承包商垫资施工，随着房屋建设的进度阶段验收和付款。这样的开发模式让房地产商占据绝对优势，只要能够从地方ZF拿到开发手续，就能寻找愿意为自己垫资的建筑承包商进场施工，而且还能随便以各种理由克扣或拖欠承包商工程款。在地方ZF的大力支持下，这种模式大大推动了房地产开发热潮。

社会资金链断裂之后，在建的房地产项目销售变得越来越困难，三四线城市和县镇等地区，新楼盘开发量过，房子卖不掉的状况非常明显，楼盘无法出售，开发商就拖欠工程款。

同铁公基的项目一样，大量房地产项目也因为建筑承包商的资金耗尽而停工。

房地产上游是与房地产和建筑相关的实体产业链，这个产业链以国内实体经济为主，包括钢铁水泥、建筑材料、装修和装饰材料等，这个巨大的产业链陷入两方面的困境：一是巨大的产能过剩和债务压力。房地产疯狂阶段对产业链上游的产品需求猛烈增加，刺激上游实体增加投资扩大产能，资金链断裂后，相关产品的需求快速减少，产能严重过剩，销售压力之外，实体还面临沉重的债务压力。二是资金链断裂造成的坏账损失。房地产是举债建设，债务以逐级欠债的方式形成紧绷的债务链，当房地产开发商不付款，整个债务的坏账向上游逐级传导，造成上游实体的坏账损失。

2014年利率市场化将冲垮房地产。房地产曾经靠银行贷款和理财产品维持，银行则一方面倾力给房地产贷款，另一方面极力推销理财产品。即使这样，2013年第四季度开始资金极度紧张，很多人在缴纳首付并获得银行的房贷审批后，被告知已经没有额度。

失去放贷支持房地产将陷入极大的困境。房地产希望2014年伊始有转机，但以余额宝为代表的网络化货币基金兴起，吸引广大民众将储蓄从银行取出，这导致一方面银行资金快速枯竭停止房贷，另一方面银行推销的理财产品利率毫无吸引力，过去推销的理财产品大规模违约让人们不再信任理财产品，两者叠加使房地产资金链迅速断裂。

由于中国本土的建筑相关实体产业链举债建设、低价和低利润销售、大量信用赊账销售，整个产业链的抗风险能力极低。归根结底，4万亿刺激的后果是大面积摧毁体制投资相关的本土实体经济，只不过一方面逐级传导刚到达上游，另一方面实体还抱有幻想，随着市场需求急剧萎缩和资金链断裂造成坏账增加，双重压力让实体遭受灭顶之灾。
在消费品内需市场，实体经济呈现明显的品牌能力区隔，外资品牌占据中高端地位，垄断大部分市场利润。随着体制投资日益火爆，体制对社会的控制能力显著增强，大量体制内群体获得丰厚的收益，成为主导群体引导市场消费，定位在中高端以上也就是外资品牌。

随着体制消费扩张外资品牌获得空前的收益。在汽车市场，外资品牌（与地方体制合作）几乎垄断了市场利润。2011年之前汽车市场销量急剧增加时，中国本土汽车品牌通过低端仿造获得中低档汽车市场份额，随着外资品牌向中低档汽车市场延伸，本土品牌汽车的市场份额快速萎缩。更重要的是，竞争导致外资品牌汽车价格大幅下降，严重压缩本土汽车的利润空间，导致整个产业链陷入生存危机。

其它消费品领域，外资品牌同样占据优势地位。发展迅速的城市商超（超市）是民众生活消费的主要场所之一，在超市里外资品牌与本土品牌的地位对比鲜明。外资品牌占据显著的优势地位，与超市达成互惠关系，商超不收外资品牌进场费等各种费用，还及时结算货款。

本土品牌入商超则面对各种苛刻条件，商超对本土产品征收高额的进场费产品费等费用，在日常运中，本土产品还得给商超从采购到现场销售人员贿赂；当商超搞促销时向本土产品索要促销费，并擅自强行打折；商超随意拖延付款或者克扣货款。本土产品进入商超系统和建筑施工承包商进入铁公基和房地产工地一样，完全陷入人为刀俎我为鱼肉的状态， 2010年前这种情况已相当普遍，本土供货商的负担很沉重。

2011年后，民众把钱都花在买房和买车，商超消费越来越少，商超客流不断减少，销售日渐减少，人工、房租、水电以及各种税费却越来越多，商超的经营压越来越大，加大对本土产品的盘剥，本土产品供应商苦不堪言。

2012年民众日常消费加速下滑，商超的条件越来越苛刻，为减轻压榨本土产品寻找其它销售渠道，然后淘宝销量迅猛增加。在淘宝上，本土实体可以很少的资金开店避过昂贵的中间渠道费用和各种税费，低成本带来低价销售，消费者大量转向淘宝消费，进入商超等实体店购物的客流迅速减少。

需要说明的是，淘宝一部分作为出口产品的尾货倾销，一部分成为外资品牌的山寨版销售平台，对实体经营的外资和本土品牌产品形成巨大的冲击，造成大量实体店和品牌产品的积压。

2012年淘宝销售达到高峰后2013年回落。最初淘宝商家将销量回落归结为淘宝商家竞争激烈，天猫等网络品牌店争抢客源，从2013下半年的淘宝搜索不难发现，淘宝店整体大萧条，天猫店铺的销售也不是宣传的那么火热。消费者从实体店铺转移到淘宝店本身就是消费降级，淘宝是成本最低的购买途径，淘宝销售大萧条的状况反映出经济加速时人们的消费能力集体消失。

从整个市场的角度，消费者日益穷困造成才导致消费能力消失；从消费的角度，淘宝店铺代表大部分民众的消费倾向，包括体制内的中下层也淘宝购物。淘宝消费者大都比较年轻，会使用电脑，接触互联网多，会使用网银，这部分人是消费群体的绝对主力，但是收入停滞、税险增加、购房购车、日常饮食、房贷房租和教育医疗费用的全面上涨，生活水平急剧下降。

如果用收入和生活费用衡量，会发现绝大多数家庭已经陷入比较紧张的经济状态，分析根本原因，可以归结为铁公基和房地产扩张造成直接或间接的生活费用大幅增加。体制中下层和非体制民众的收入不仅没有增加，2013年还加速下滑。体制中的非实权部门包括中层都感觉到生活压力，减少奢侈消费消费降级。中低收入家庭则节衣缩食精打细算缩减开支。

随着经济形势越来越差，人们越来越悲观，大幅削减一切非必需开支，这导致本土实体经济面临需求大范围消失，企业将也不得不随之消失。