现货白银午评: IMF下调2015年全球经济增长预估，呼吁采取宽松政策

行情回顾：

昨日现货白银行情，开盘3535，收盘3584，最高价3600，最低价3523，涨跌+46，幅度+1.30%。

基本面消息：

国际货币基金组织(IMF)周二下调2015年全球经济增长预估，并呼吁多国ZF与央行采取宽松的货币政策和结构性改革，以支持经济成长。

IMF在其最新的全球经济展望报告中预测，2015年全球经济料成长3.5%，2016年成长3.7%，均下调了0.3个百分点。

IMF首席经济学家布兰查德(Olivier Blanchard)在声明中表示，“支撑经济的新因素，比如油价下跌以及欧元和日元贬值，难敌持续不断的负面因素影响，比如危机后遗症以及许多国家潜在成长速度下降。”

IMF建议发达经济体保持宽松的货币政策，避免实质利率上升。目前低油价提高了发生通缩的风险。如果政策利率不能进一步下调，IMF建议“通过其它手段”来实施宽松的政策。

在其他主要经济体表现暗淡情景下，美国经济是唯一亮点，2015年经济增长率从10月预估的3.1%上调至3.6%。欧元区经济增长预估更加疲弱，只有西班牙经济增长预估被上修。美国经济增强基本能抵消欧元区经济减弱。新兴经济体的增长预估亦普遍被下调，原油出口国俄罗斯、尼日利亚和沙特的预估下调幅度最大。

IMF预计，中国经济增长放缓引发的政策回应将更为有限，因为中国当局更为担心信贷和投资快速增长带来的风险。IMF还下调巴西和印度经济增长预估。　　IMF报告指出，油价下滑将赋予新兴经济体央行推迟升息的余地，但“支持经济增长的宏观经济政策空间仍有限。”IMF称，油价下滑还让一些国家有机会改革能源补贴和税收。大宗商品进口国与出口国的经济前景将愈发背道而驰。石油出口国可以利用在高油价时积累的资金，并可以进一步允许本币大幅贬值，以缓冲油价下跌带来的经济冲击。

该报告基本与IMF总裁拉加德上周的讲话一致。拉加德称，油价下跌与强劲的美国经济增长不大可能使IMF的看法更乐观。她称，欧元区和日本可能面临长期的低增长和处于危险水平的低通胀。

该报告和拉加德都认为，随着美国收紧货币政策而出现的资金回流可能促使新兴经济体金融市场发生波动。

外界普遍预计美联储将在今年的某个时间开始升息。

技术面：

    今日早盘白银延续昨日上涨行情，继续小幅冲高，从1小时图看，布林通道再次抬头向上，macd指标也同步金叉，短线继续做多思路，操作上可以按照交易计划逢低做多为主。

现货原油午评：研究机构称，油价下跌令中东石油出口商身临险境，而使中国受益

行情回顾：

昨日现货原油行情，开盘296.76，收盘289.65，最高价299.05，最低价287.53，涨跌-7.17，幅度-2.42% 。

基本面消息：

1月20日讯——汇丰银行(HSBC)经济学家在写给客户的最新报告中指出，近期油价下跌已经使中东石油市场开始走下坡路，并使该地区政策制定者面临着不确定的经济前景。

该行经济学家表示，油价很可能会继续维持低位，并给中东地区的石油出口商带来新的压力。然而该行经济学家称，令人高兴的是这些出口商在过去10年油价较高时积累了大量的财政储备，这应该可以在短期内帮助他们解决目前收益较低的问题。

汇丰经济学家认为，今年及明年布伦特原油均价或将为60美元/桶。

1月20日讯——瑞银集团(UBS)在报告中指出，作为石油进口大国的中国将会从油价下跌中受益，但这种提振作用很可能有限。

瑞银集团表示，对经济的积极影响表现在家庭收入和消费增加，以及产出成本的下降，这使得全球经济增长以及出口需求将会更为强劲。但瑞银集团指出，石油仅占中国能源构成的18%，同时也仅占家庭耗油量的1/3。

瑞银集团强调称，如果2015年油价继续维持在目前的水平，中国国内生产总值(GDP)增速或将被提升0.2-0.3个百分点。

技术面：

    今日早盘原油在昨日下跌低位横盘震荡，波动幅度较小，从1小时图看，布林通道开口逐渐转而向下，油价亦徘徊在布林中轨以下逐波下行。短线继续维持看空思路，操作上可以按照交易计划逢高做空为主。

现货铜午评：Citrine：铜市三年来最大的抛售潮还未结束

行情回顾：

昨日现货铜行情，开盘35225，收盘35467，最高价35769，最低价35467，涨跌+179，幅度+0.51% 。

基本面消息：

金融时报1月20日消息：对冲基金Citrine称，铜市三年来最大的抛售潮还未结束，因中国的“空铜派”们随时可能再度出手做空。

位于纽约的Citrine合伙人Andreas Hommert对彭博新闻社表示，铜价可能在三月触底，并在第二季度有所反弹，因中国制造业回暖，需求上升。他认为，铜价的大跌主要因为对冲基金、商品交易顾问以及中国投机者，并且可能有更多的卖单来自中国。

当上周三（1月14日）伦敦铜市崩盘，当天伦铜最深跌至每吨5353.25美元，盘中跌幅一度超过8%，刷新2009年7月来最大跌幅，上海铜期货午盘封死跌停。

16日，英国《金融时报》援引知情人士消息称，葛卫东掌舵的中国一家对冲基金——上海混沌投资有限公司是铜价大幅下挫的主要推手，这引起了全球市场的关注。不过，据中国证券报采访接近葛卫东的人士称，传媒过分夸大，混沌只是顺势交易，赶上了行情大跌。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截止上周二基金经理们在纽约期铜上的净空仓位达到9881张合约，较去年底的水平上升了一倍有余。

根据美国经纪商Jefferies Bache公司的预测，今年全球精炼铜产量将超过需求22.1万吨，较2014年的5.9万吨大幅上升，Hommert认为，接下来几个月里的供大于求的情况主要集中在欧洲和美国。“供大于求的最极端情况将发生在一季度。”他补充道。

技术面：

今日早盘铜价延续昨晚横盘震荡走势，波动幅度极小，从1小时图看，布林通道逐渐收窄，开口有反转向下的趋势，铜价在布林中轨之下徘徊，始终未能形成有效突破，短线维持看空思路，操作上按照交易计划反弹到位后再逢高做空。