真心话和大实话就是，创小板很多个股涨得太多，是真的虚涨炒上来的。我不否认，而且一旦出现杀估值，基本上很难再有翻身的机会，前面一阵风格转换的过程中是因为上周出现查两融的状态下资金回补创小板实现的超速反弹，这一波之后，我估计还会出现大面积杀跌。

原因如下：
1、创小板新股供应放量，新股次新股打新炒作继续占用大量资金
2、新股次新股出现缺血必然影响炒作热情，进而影响板块估值下移
3、年报会对大量虚高的个股进行估值预期上的修正
4、目前资金供给一直不继续放量，这是隐忧
5、大量创小板可能以送转来提升炒作热情，但一旦这一层利好被利用完，下杀无借口

当然，具体题材上的炒作还会持续，只是行情整体性把握不强。懒惰的资金估计会以避险和低估值为由回回归低PE蓝筹，但回补效果也不一定乐观。（发帖的时候万科发力拉升，注意观察这类异动）

总而言之，目前的状态我个人认为需要政策的利好来对冲行情萎靡以及热点散落的状态，市场资金之前把互联网金融炒得太离谱，这一个板块也一定是15年后半段埋人最多的。
典型的同花顺和东财，反弹到这个位置，做多资金已经缴械，市场博弈力量已经开始做空，而本身最有实力做互联网金融的金融股本身却一直被压制。

评论 ：

Julian-Z：这个理解不太赞同，理由是：
1.上注册制不会杀估值，只会进一步提升估值。现在估值再高的企业好歹还有几百万盈利，注册制要解决的是亏损企业上市的问题，亏损企业按现在市场上简单粗暴的PE估值体系是没法估值的；

2.股票市场的资金是相互流动的，不存在创业板公司上市只分流创业板资金这一说，相反创业板的壮大还可能使主板边缘化，从近期国有资本的操作上看，一边是中信和汇金相继减持了手中的股份，而另一边则成立国家级的PE投资新兴产业，扶持创业板企业的意图昭然若揭。另外期权推出后，也使配置蓝筹股的方式更加多样化，无需锁仓太多资金；

3.年报业绩证伪的预期已经由之前一波的下跌释放完成，接下来除非有个股业绩大幅不如预期，不然没有必要再杀一波估值，尤其是在大蓝筹估值整体提升的背景之下，小盘股其实相对更便宜了。另外去年创业板并购案例众多，到年末是合并报表的高峰，有部分个股还可能出现估值骤降的情况；

4.资金供给不放量对大蓝筹的影响更大，这次爆炒大蓝筹的新增资金都不是股市的常客，相反过去几年中存量资金一直习惯操作小票；

5.目前高送转的炒作只是刚刚开始，连龙头个股都未明确，很难说行情已经到了纵深阶段；

6.东方财富和同花顺的操作逻辑更近似于券商，所以之前跟随券商大幅上涨，未来如果券商出现一波回吐的话，他们也会跟随调整，但这波牛市里大部分的小票其实是下跌的；

7.任何投资都要回归到盈利的本源上来，看好创业板不代表赶去听故事，也不代表完全不顾及估值，踏实做好研究才是关键。


（转自雪球http://xueqiu.com/3004708315/35619615）