1.未来中国的零售巨头将以电子商务的身份出现，因为：

1)传统零售在中国不像北美过于成熟和强大，美国零售业供应链扁平且高效，而中国零售业供应链复杂且冗余，连锁零售商覆盖率和集中度都不高，导致中国的电子商务后发优势明显，导致电子商务在美国更多是对零售业的补充，而在中国是蚕食传统零售渠道的市场份额；

2)中国地理经济结构决定电子商务行业对传统零售业冲击更大：在城市群密度高的区域，网络购物模式由于运营成本低于传统零售，体现在商品的低价上；在城市群密度低的区域，商品品类不足以满足消费者，网购模式能够提供更加丰富的购物选择；

3)中国综合物流配送成本低，适合更多商品涌入网购市场；

4)中国网购市场规模将在2011年首次超过大卖场规模。

2.沃尔玛和亚马逊的案例研究表明：

零售业的进化等于供应链的进化，体现在新的商业模式对供应链的整合力量不断加强，导致供应链不断缩短，表现在终端渠道商不断提升供应链的运作效率，减少运营成本，最终创造价值，而不是转移价值：

1)沃尔玛以大型仓储为核心，使用“轴辐式”物流配送体系，优化了美国边远小镇零售供应链体系，将商品低成本推送至全美，实现惊人扩张；

2)通过学习沃尔玛，亚马逊建立大型仓储中心和IT平台系统，更低成本地将商品（可数字化和非数字化商品）定向配送至到任何互联网可以延伸到的地方，实现无边界扩张，成为颠覆性力量。

3.与目前占据网购绝对优势的B2C纯平台型电商模式（只控制信息流和现金流，如淘宝商城）相比，由于B2C综合型模式（控制信息流和物流，如京东商城）对上下游的服务更具粘性，能提供更好的客户体验。我们认为，综合B2C模式最终将取代纯平台型占据市场主导地位。

4.融资能力和管理团队将造就未来中国最具竞争力的B2C电商，而全国仓储布局和运营效率则是其竞争力的具体表现。我们认为，未来三年内，中国最有竞争力的综合型B2C电商必将在京东商城、亚马逊中国和苏宁易购中产生。