关于中国联通的投资分析

  该公司为中国第二大运营商，在移动互联网和宽带特别是后者上占有较高的市场占有率，2009年自公司大力发展3g网络以来，中国联通已经在用户的获取特别是高端用户的培养上取得了明显成效。2014年以来，虽然中国移动td-lte网络受到大部分用户的认可，但是联通的3g网络速度并不耽误大部分用户的正常使用，并且工信部已经作出承诺，fdd－lte将于今年发放，建设未来LTE每年资本开支仅50-100亿人民币，标志联通将在WCDMA网络平滑升级到FDD LTE，将3G时代的产业链优势保持到4G时代。就发展前景来看，除非国家的重大战略部署及重大腐败及调整方案，联通的前景是一片光明的。

  从投资者的角度来看，可能最担心的问题就是腐败问题对于投资的影响，自2014年牛市启动以来，联通的股价在4.5-5.4元进行了多次波动，其中每一次负面消息的出现都影响了股价的进一步上升，个人认为当前股价已经体现出来了腐败带来的负面影响。所以，当前的4.52元是底部，有部分可升空间。

  从股价计算的相关模型来看，我们认为，联通公司未来3年的eps分别为0.22，0.27，0.31元预计合理估价区间为 5.2-－5.6元，维持买入评级