我国再生资源行业的产值及?策支持力度都存在较大提升空间。1 月 26 日，五部委印发《再生资源回收体系建设中长期规划?2015-2020 年?》，有望进一步加快再生资源行业的发展。重点推荐格林美、秦岭水泥。

我国再生资源产业行业空间巨大。我国再生资源产业规模占 GDP 的占比仅为0.63%，这个数字是美国的 1/6，日本的 1/10?我国的各主要材料的回收利用率为 11%-43%，而发达国家的数字是接近 80%。

我国再生资源产业存在?策提升空间。日本建成了最完备的再生资源法规体系，美国则从联邦到地方建立了一整套包括税收优惠、?府优先购买、研发资金支持等在内的完善的?策支持体系。从实践上看，法规?策对行业的推动是巨大的。1990 年日本《再生资源利用促进法》颁布后，15 年内固体垃圾回收量增长 400%。相比而言，我国的法律体系不完善，资源回收法规级别较低，优惠?策手段单一，且力度有待加大。

再生资源股价在行业发展短期由?策法规驱动， 长期则跑赢市场。 日本在 1990年、2000 年两个再生资源立法高峰，再生资源龙头股的股票涨幅均大幅跑赢日经指数?美国多个再生资源公司的股价长期跑赢标普指数，并在金融危机爆发等黑天鹅事件中表现出很高的安全?。

我国电子废弃物回收利用行业和汽车拆解行业前景广阔。考虑到我国汽车及电子产品正迎?报废高峰、正规拆解比例有待提高、回收利用率有待提升等因素，我们认为电子废弃物及汽车拆解市场拥有广阔的市场空间。在电子废弃物基金扩容及黄标车淘汰等催化剂的促进下，行业发展驶入快车道。

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