现货白银晚评: 欧洲央行撤销希腊公债豁免权，德拉基意图何在

行情回顾：

昨日现货白银行情，开盘3478，收盘3498，最高价3545，最低价3454，涨跌+4.00，幅度+0.11%。

基本面消息：

欧洲央行(ECB)周三(2月4日)撤销希腊有价公债(marketable debt)的豁免权，意味着希腊银行业将会陡然间意识到，它们利用希腊债券作为抵押品、从央行获得融资的难度加大。

而就在欧洲央行作出这项决定的几小时前，新上任的希腊财政部长瓦鲁法基斯(Yanis Varoufakis)曾与欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)会面后声称，欧洲央行将“竭尽所能”支持包括希腊在内的成员国。

然而欧洲央行的举动却与此说法截然相反。欧洲央行的这个决定需要欧元区大多数国央行的支持才能出炉。这表明外界对于希腊新ZF的计划普遍感到沮丧，不仅是在法兰克福，在整个欧元区也是如此。

欧元区各国央行行长周三在法兰克福的会议结束后，欧洲央行宣布了此项决定，并将于2月11日生效。这意味着由希腊ZF担保的数以百亿欧元计希腊ZF和银行债券，不再能够作为换取欧洲央行向该国银行业提供资金的担保品。

加拿大帝国商业银行(CIBC)全球市场美国国债交易员Yiran Wang就此表示，希腊公债此前并不满足最低辛信用评级要求，所以法兰克福方面(欧洲央行总部所在地)对希腊银行业将本国公债作为抵押品实施豁免；现在，德拉基等人撤销了相关豁免权，就意味着，希腊银行业不能再根据欧洲央行的融资工具指引来获得融资，希腊银行业将不得不利用本国央行的工具来获取融资，这就让希腊ZF在敲定协议上更加感到压力山大。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)意图何在？

欧银加大在希腊援助谈判闹剧中的赌注，暂时撤销希腊ZF债券作为获取欧银廉价贷款抵押品的资格，因为雅典债券是垃圾级债券，并不能满足欧银最低要求。

即便如此，希腊银行业尚未完全被“断奶”，毕竟它们仍然可以从欧洲央行金及流动性贷款计划(ELA)获得融资、但其利率要高于常规工具(即再融资操作)。

   

技术面：

    今日白银午后延续早盘震荡态势，波动幅度依旧较小，从4小时图看，银价虽反弹至布林中轨附近，但两次冲击中轨均无功而返，显示上方压力依然较大，短线继续谨慎看空，操作上可以按照交易计划等反弹到位再逢高做空。

现货原油晚评：低油价导致大型油企盈利下滑，预计油市上半年仍处于过剩状态

行情回顾：

昨日现货原油行情，开盘323.19，收盘302.67，最高价326.91，最低价298.11，涨跌-26.56，幅度-8.07% 。

基本面消息：

昨日在连升四个交易日后重挫，美国原油库存数据激增重燃供应过剩忧虑，与需求疲弱一道施压油价。此前油价升势受到美元大跌带动，亦受到各大石油公司第四季度财报表现带动。

近日公布的数据显示，全球最大石油公司埃克森美孚及英国石油公司(BP)第四季度均录得亏损。报告显示，埃克森美孚第四季度盈利自28亿美元收窄至22亿美元，BP盈利则从84亿美元跌至66亿美元，受此影响，BP将削减投资预算，把2015年的投资预算削减20%，从2014年的229亿美元削减至200亿美元，并将部分打算于今年进行的工程延后。

投资者同时也注意到，至1月30日当周北美地区的石油钻井平台减少了1.9%，美国现时石油钻井平台数量同比减少13.6%，加拿大则同比减少32.5%。目前全美石油钻井平台规模1223口，也创下三年新低。但单从数据表面，其对油价的支撑力度相当有限。

油井平台的减少量并不等同于石油开采量的降低，而仅表明部分生产平台停止作业而已。尽管各石油巨头的季度报表出现亏损，但并非黯淡无光。BP的15个主打项目已从12月份开始运作，且该项目净债务仍维持在10-20%的目标范围。埃克森美孚2014年8个主要项目也相继完成，并计划在阿根廷及罗马尼亚开始进行更大范围的勘探开采。

部分投行的研究分析师周三表示，今年上半年油市仍可能处于供应过剩的状态。麦格理研究在一份报告中称，从该行的经验来看，油市尚未出现V形反弹，如果像目前这样严重的供应过剩局面很快得到解决，将会很意外。

此外，美国炼厂工人持续四日的罢工似乎出现转机。美国钢铁工人联合会(USW)发言人士当地时间周三晚表示，工会方面称谈判方皇家荷兰壳牌石油集团周三晚上提出新的合同条件。USW的汉考克(Lynne Hancock)称USW已收到新条件，考虑后将在明日回覆。他称不知道他们什么时间考虑，条件的内容亦不会对外透露。加州、肯塔基州和德州有九座工厂约4000名工人持续罢工，其中的七座炼厂产能占到美国炼油产能的10%。

     

技术面：

午盘时段，原油再次小幅下跌，从4小时图看，布林中轨已经反转向上，且油价下跌后仍处在布林中轨之上，显示反弹形态尚未终止，操作上可按交易计划以逢低做多为主。

现货铜晚评：高盛:中国降准不会推升大宗商品价格

行情回顾：

昨日现货铜行情，开盘35434，收盘35597，最高价36027，最低价35115，涨跌-16，幅度-0.04% 。

基本面消息：

中国央行宣布降低存款准备金率50个基点后，处于资金短缺的中国矿产行业能否出现回暖？

高盛集团的两位分析师Eugene King和Christophor Jost认为不要对这次降准抱有太大期望，首先，即使中国经济有了更多流动性，对钢铁和煤以及铜等初级产品的需求也会更多来自ZF基建投资而非私营经济领域。而本周初，瑞士信贷(Credit Suisse)指出，由于卖地收入锐减，地方财政紧张，省级层面得基础建设项目已经多数停摆下马。

其次矿业股相对于降准声明已经有了提前反映，因此降准正式公布后对矿业股并不会产生太大利好影响。高盛指出，此前，必和必拓以及力拓这两支股票在澳洲央行本周初降息之后已经录得了大幅上涨。

最后，大宗商品行业现在并不是ZF力挺的行业。中国ZF希望通过发展服务业使经济平衡增长，因此降准不会对大宗商品需求带来真正意义的利好。

技术面：

午盘时段铜价继续小幅回落，从1小时图看，铜价再次跌至布林中轨之下，短期均线也出现高位死叉，短线有回调迹象，操作上按照交易计划反弹到位后再逢高做空。