还是没有中

还是没有中啊，概率确实蛮小啊

一般论坛币是定时发放还是定量呢？

来源：雪球
作者：渔_夫



大部分人投资根本就不是为了坐车，而是为了下车，从刚开始坐车就一直想着下车，然后我们会发现每一站都会有人下车，无论车到哪里，总有那一帮子人想着下车。有些人说见好就收， 赚点买菜钱就够了；有些人说已经回本了赶紧跑吧；有些人说已经赚了50%了，等跌下来再上车；有些人说天气太糟糕了，还是不坐车为好。反正理由种种，心里总在嘲笑那些傻乎乎坐车的人傻X，好不容易赚到钱也不知道去变现。



不要重复买车票


上车时就想着下车的人，总会盯着每一个交易机会不放，以图实现自己期望的交易价值最大化。他们愿意反反复复上下车买票，在他们眼中，买票的钱都是小本钱，无所谓。但仔细看一下自己的交割单，很多人可能会发现自己一辈子都在为券商打工，而且干活还很勤劳。但似乎忘了一点，你为某趟旅程已经交了N次车票了。

交易导向的投资方式，永远都会在乎市场的跌宕起伏，在乎股市的冷暖，在乎大家对股市的态度。人就是这样，在乎越多，失去的可能也就越多。因为在乎的东西失去了才会有感觉，而不要在乎那么多的时候，你会发现即使失去了，也没有那么恐怖。

涨与跌，很可能就是坐车途中那一段上坡与下坡的路。这些路可能与平常路不一样，但真的没必要为了暂时的涨跌就上车下车的。如果真的是一段很好的旅程，何必那么在乎那段路的颠簸呢？



坐车看风景


能够欣赏到美景的人，总是那种会坐车的人。

这种人上车时选择坐哪趟车很在乎。很破的车不会坐，司机技术很差的也不会坐，前面道路危险重重的也不会坐，会在坐车前充分估计各种可能发生的不利条件，然后去权衡值不值得坐车。

而不是坐车过程中去想着出一点小事就会做出反应，这种没有经过大脑而直接的条件反射，机会不可能是伟大的决定。

永远记得频繁做出投资决策的人的投资决策，通常会是平庸的投资决策。

因为大部分人其实都是在乎眼前的，我的小伙伴曾经告诉我，养孩子很重要的是需要培养孩子不要自顾眼前利益的能力，感觉深以为然。只要能用未来折现的眼光去看待现在的复杂事物，几乎成了成为伟大、成为有成就的必要途径。大家都在乎眼前的时候，如果我们也在乎眼前，即使我们可能做得更好，也是会因为群体效应让我们自己最终没有与大众很大的区别。



抵达目的地


细想一下，上车其实不是为了下车，而是为了达到某个目的地，下车只是到达目的地那一瞬间的行为。错误地理解上车是为了下车，买股票是为了卖股票，就容易迷失方向。

我们真正买股票是为了让买入的对象实现价值增值，价值增值有两种，一个是价值回归，另一个就是因为企业经营好价值增长了。这才是投资应该要坚持的目的地，而不是以价格为判断标准，随便上下车。那种认为买为了卖，买为了让股票涨的人通常对投资的真谛理解不是那么深刻，而自己又是不懂真正价值判断标准的人。

车翻过一次，车毁人亡后死里逃生的，才能学会选择对的车坐在上面。明白了这些，下车与卖股票问题就不是想象中的那么重要了，更重要的是理解价值的问题。

老天其实很公平，在股市里给你无数次可以上车与坐车的机会，但总不免有人抱怨没好车，没值得坐的车。

这些人根本就没有好好静下心来思考什么车值得坐，什么车不值得坐。

同样资金量的大小根本就不是你需要频繁上下车的理由，相反我更觉得资金量比较小的人学习怎么坐车更为重要，只有这样你才可能上对一趟车，上对一趟车并一直坐着很可能是一次改变你一生的机会，把它当成人生的一个重要旅程看待，时刻告诫自己抓住抓好应该抓的机会。

投资的旅程是孤独的，坐自己的车吧，静静享受路边的风景，不要急着下车，更美的风景在前面。

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感觉说得容易做着很难，怎么样挑出好车？

互联网金融的风从去年四季度以来似乎没有任何停下的脚步，随着周末东方财富公告收购西藏同信证券70%的股权，这阵风似乎越刮越大。在大智慧收购了湘财证券之后，又一家真正的互联网券商诞生了。笔者也浅谈自己对于互联网券商的理解，欢迎大家批评。

首先，我们先来回顾互联网的核心是什么？笔者一直任何互联网的核心就是打破中间环节。由于过多的中间环节真是中国经济最大的弊病，这也导致中国的互联网市场有着可能全球最大的市场空间和接受度。这也是为什么我们能够看到这么多行业在中国都在被互联网所改变。在这一点上，中国已经超越了互联网商业模式的领头羊美国。讲到商业模式，互联网对于传统行业一个最简单粗暴的冲击就是改变了获取流量的方式。我们就拿苏宁和京东来举一个简单的例子。过去苏宁获取流量的方式就是通过其大量的实体店。如果我要买一个空调，就会去家里附近的苏宁逛逛，选购一个空调。而今天，京东通过互联网获取了这些流量。我想买一个空调，不再需要跑到苏宁店去了，只需要在京东网站上订购一个就行。当然，这种流量获取方式的冲击有很大一部分原因来自于产品的标准化。像电视，空调这样的家电产品越来越标准化之后，互联网获取流量的优势就体现出现了。

从上面的例子我们看到，同样的故事能够发生在互联网的券商。以前看券商大家都喜欢看营业部的数量。营业部越多说明这个券商实力越强大。归根到底，中国的券商还是以经纪业务为主，而营业部是传统获取流量的方式。如果某人看到股市不错，想炒股，一般都会去附近的营业部开个账户。但现在不同了，互联网券商通过网上吸引流量，让股民可以直接在网上开户。这个趋势刚刚开始发生，但最终很可能颠覆整个券商行业。从政策面看，最终一人一户的限制也会被取消，这也导致用户转移券商的成本大大降低。从另一个角度看，为什么股民当年需要去营业部炒股？因为大部分股民都有某些沟通和交流的需求，所以我们常常看到一些“老股民”每天去营业部“上班”。其实就是为了和人交流对股票的看法。笔者曾经在人民广场附近上班，那里的申万营业部依然每天有大量的股民聚集。然而今天，类似于东方财富的股吧也给股民提供了这种“社交”的场所。从这点看，理论上京东对于苏宁的流量颠覆最终也完全可能发生在互联网券商上，若干年后，可能真的出现互联网券商对于传统券商营业部的颠覆。特别是随着90后股民开始入市后，这些股民都跟熟悉互联网的生态方式。

目前来看，A股真正上市的互联网券商主要是东方财富，大智慧和同花顺。之前笔者写过一个互联网企业商业模式从CPM转向CPS的思考，而这些公司都是经历了这个商业模式的转变。之前他们要么像东方财富靠广告收费，要么像大智慧靠卖行情软件收费。这种单纯的CPM商业模式从增长上来看面临一定瓶颈，同时，公司发现巨大的流量黏性应该有更好的变现手段。于是纷纷向CPS模式转型。其中东方财富基本已经完成了商业模式的转变。对于一个互联网券商来看，其最核心的壁垒就是客户黏性。一旦有了巨大的客户黏性，商业模式可以进行多元化的转变。从这点看，东方财富未来将不仅仅是卖基金，而是券商交易，甚至卖其他金融产品。大智慧和同花顺在互联网时代也将改变其变现流量的方式。这个过程随着牌照问题的解决，其发展速度可能会比我们想象的还要快。2015年应该会看到许多来自于互联网券商的产品和模式创新。

那么互联网券商的壁垒到底在哪里？我们先思考一下传统券商营业部的壁垒在哪里？从历史上看，对于大部分散户来说，券商营业部基本上没有差异化的服务（除了给某些大户，敢死队的服务外）。所以最终用户的选择落实到了地点方便和佣金费率。这也导致过去几年券商的整体佣金一直在打价格战。对于互联网券商来说，笔者个人认为其壁垒会来自社区。大量的小白投资者为什么会选择上某个互联网券商的网站？背后就是这些网站提供更丰富的咨询（比如东方财富股吧里面有大量报告），以及这些网站中有大量水平还不错的大V。这些大V作为意见领袖提供了或多或少，或正确或错误的咨询。由于中国人的人性中天生具有强烈的社交需求，社区会逐渐成为一个越来越重要的壁垒。这也是为什么过去几年以股票社区为主要商业模式的雪球也迅速崛起。之前有人说过美国的互联网券商盈透证券(Interactive Broker)的市值很小，凭什么中国的互联网券商市值那么大。笔者个人觉得一个核心的不同就在社区。美国由于投资者以机构为主，网上的互联网券商是没有社区的。这导致客户在其停留的时间很短。而停留时间越长，说明客户黏性越高，而商业模式也将更加丰富。举例而言，许多国内投资者可能会在雪球网站上一天浏览时间超过30分钟，阅读社区中的各种信息和大V发言，并且以雪球中的信息做中概股研究。而其去Interactive Broker的时间可能仅仅停留在交易，那可能一周只有30分钟。

最后，互联网券商的风越刮越大，最终其市值空间到底能看多少？笔者也不知道。但有两个粗浅的思考。首先，如果互联网券商最终能够成为一个中等券商的规模，其市值可能最终看到1000亿人民币以上。其次，如果未来几年中国是一个长期牛市，券商必然是最收益的行业之一。而好的行业，再叠加互联网的发展速度，必然会出现更大的弹性。那么在中长期牛市中，互联网券商的涨幅可能最终会超过一个普通的券商。无论从政策，商业模式的丰富度，以及中长期股市的发展方向，甚至投资者年龄的结构变化来看，互联网券商的风似乎还真停不下来。

点拾原创

2015年金融投资策略
--华泰研究所所长助理罗毅在华泰荣超2015高峰论坛上的发言

华泰研究所所长助理罗毅先生：华南理工大学金融学学士，英国诺丁汉大学经济金融学硕士；曾获得新财富非银行金融最佳分析师、新财富银行业金融最佳分析师、金融界最佳分析师、证券市场周刊水晶球奖非银行金融最佳分析师、金融时报年度最佳分析师称号；中国证券报和中央电视台财经频道金牛奖等；现任华泰证券研究所所长助理，董事总经理，金融行业首席分析师，分管金融地产、能源矿产、公用事业等。以下全文为罗毅先生在2015年2月7日华泰证券荣超商务中心营业部2015高峰论坛上讲话的主要内容。

我在开始之前，首先针对现在市场上关心的几个问题直接上干货。像伞形信托，网络在传是不是要全面禁止？我可确定地告诉大家，现在只是说证券公司不能代销伞形信托而已，并没有禁止伞形信托。现在一有风吹草动，大家的情绪就喜欢放大，可以理解，但是越是在这种时候，越是一定要顶住，或者说是对长期的东西要看得更明白，包括我在央视的节目上也说得很清楚，大跌大买，当你恐慌的时候要望向远方深呼吸，因为你要看明白，到底为什么这一轮的机会有这么大？
我1985年到深圳，在深圳这么多年的崛起的过程中我看得非常清楚，所以也非常感谢能有这个机会可以和深圳包括外地的各位大佬们交流一下。
可以很确定的讲，这么多轮大的机会的感受，徐彪总做的一个总结，就是好像到目前来说，我还真没见过“一波牛”的牛市，真没见过！
刚才，徐彪总讲了1999年，我也讲一下，2004年我当时是从海外英国回来，可以算是抄了2005年的大底；2014年4月份我从招商跳来华泰，算是抄了华泰的大底，当时华泰的空间我是看得很清楚的。来的时候，我说华泰一定是上四千亿市值的公司，领导笑一笑。后面只有半年时间就快到两千亿了，我说太快了，受不了！
最近，大盘调了一下，我相信我和徐彪同学的看法是一致的，我们心里会踏实很多。所以说我上央视的时候，胡子未刮，衣服也穿得很破，时间来不及，因为牛市到了之后，根本就是脚不沾地。无数的人对跟我说，你赶快过来，赶快给我们讲讲大金融。我个人大家在网上搜“罗毅”两个字，或者是“热血分析师”即可了解。其实我们真正看多是在2006年6月，当时是“钱荒”。我希望最近的这个调整大家也不要太担心，因为我觉得“钱荒”的那个时候，场面比现在要严重得多。
当时大家都说我们中国的银行业要倒闭了，但是现在可以看到当时的判断都是错的，现在也一样！最近调整，很多人会说信托不搞了，监管层要去杠杆！其实我非常反感的一个词就是“去杠杆牛市”，这是错的。为什么？因为我们现在要做的是把杠杆控制在合理的水平，而不是要去掉它。现在整个股市的杠杆水平还是保持在合理的水平，当然如果现在不控制，后面的结果就是07年重现。
07年重现是个什么概念？07年把投资者套得深不可测，如48元钱的中石油不用多讲。但是07年的哪一个大牛市为什么会套住这么多人？说到底，是由于当时改革的进度过慢。因为当时注册制的推进速度很慢，而当时进来的钱太多了，导致供需没有平衡。所以任何价格我相信徐彪总比我更清楚，就是一定要达到供需平衡。
现在我们讲回大金融的机会。大资金进场就会买大金融。前两天有一个很好的现象，大家一定要看到，沪股通在股市大跌时还流进了100亿。我们看金融行业只有一个优势，就是买入金融行业的，一般不是个人投资者，我这么多年问过零售客户部门，看到买入金融股的个人投资者特别少，大部分是海外对冲基金的进出。所以，前几天金融股的回调跟这个检查、那个检查有关系，而我认为应该是受前两天有人民币资本外流的影响更加明显。
有些人在说，人民币要贬值了，大家赶快跑！但我要告诉你：如果你跑了要后悔！因为我身边就有人2013年跑出去了，现在他们拿着钱想跑回来。我想告诉大家，03、04我们经历过，03、04年叫存量资金博弈，不知道大家还记不记得当时有很多做庄的人，比如德隆等。存量资金博弈方面03、04年是和12、13年有点像的。存量资金博弈如果没有增量资金，一定是导致做庄，无外乎是做小庄和做大庄的区别而已。因为存量资金博弈，我要战胜你，一定要在信息上等各方面比你强。但是从05年开始，从13年6月份开始，增量资金的进场一定是买大金融，这个一定要看明白，因为大资金进场必买大金融，因为大金融有四个优势：体量大、价格低、牌照缺、回报高，这四个优势别的业务都比不上，而其中最关键的优势还是体量大。
我和很多投资者聊过，刚才徐彪总也讲这到一轮行情，很多钱冲进来的速度太快了，快到我从业这么久没见过。这种金融股，银行股，出现被人连续拉板的情况，我估计十几年以来也就是07年仅仅是短暂地出现了几天时间，这种持续一个月往上搞的没见过，说明钱进来的速度太快！

那怎么看钱进来没有？看交易量，我估计2013年到2014年，有没有人想象过交易量会上一万亿？可将所有分析师的卖方报告拿出来看，买方报告也是一样，如果当时说交易量上一万亿，别人肯定会觉得你疯了，因为当时每天也就是一两千亿，结果上了一万亿，是什么概念？说明了增量资金已经进场了，这一点一定要有判断。
增量资金进场，我是没有见过进来半年就跑掉的，这是绝对不可能。因为第一个进出不可能这么快，第二个也没有谁会这样做。很简单，未来到底有多大的增量资金直接决定你对这个行情的判断的空间有多大。
对于金融股而言，因为行情标准大家也说了，我们要有信心，我们对于金融股的判断呢，这是一个“长牛”。因为我对货币研究比较多，如果是看回我最出名的报告，如：《M1定买卖》，说到底就是要研究货币的流向，研究货币很关键，未来还有多少货币会进来，这个才是最关键的。
我在这里讲解几个数据，未来主力资金是居民储蓄，刚才徐彪总讲得也很清楚。居民储蓄有几个大数据需要了解。现在的居民储蓄46万亿，5年后会达到80万亿，80万亿中若进来20%的资金就是16万亿，这是第一笔钱，这笔钱是最主力的。为什么？因为我在深圳这么久，我想告诉大家买房子，因为我家的房子也一样的，03年到05年，深圳的房价涨了60%，反正我家的房子是从5千涨到8千，很多人说房地产的牛市结束了。如果你相信谢国忠的Game is over!就完了，因为这一轮大的房地产机会就错过了。
现在这个时点和那个时点一样，居民储蓄不会再过分的往房地产上面配，为什么？因为房租回报率不划算。大家都是做投资的，可以算一笔帐，05年房租回报率是多少？是5%以上，当时房租×12÷你的房价，而当时的按揭利率是4.7%，所以很多人买一套房子，将它租出去，以租养供。但是现在只有2%，还是高的了，我看过很多房子的租房回报率，低过2%。所以我现在在做支付套利，因为我算是深圳市引进的人才，深圳市政府每个月给我四千块的租房补贴，因为我没有房子，因为我在高位把房子出掉了。四千块的租房补贴，租8千块的房子，我住得很爽，140平米的全装修。我自己只要出4千块钱，每年只要100万就可以享受到这样的回报。但是那套房子要卖800万，大家可以算一下这笔帐是否合适？
老百姓不傻，老百姓看到这个房子不再像以前还是跳得那么狠的时候，自然会选择回报率高的东西。什么回报率高？可以有信托，但现在这个时点要小心民间高利贷，因为今年我估计民间高利贷出风险的概率非常大，如果有亲戚朋友以超过20%以上回报向你借钱，你一定要小心了！今年会有很多高利率的民间借贷会出问题。15%到20%收益率产品不要买，因为前两天银监会出了一个东西，非常重要，叫做《商业银行理财产品管理办法征求意见稿》，上面说得很清楚，银行不会再承担起各位的保底责任。等于是买者自负。


再看，会有多少钱会进来股市？现在买理财产品的总量，信托余额是15万亿，加上非银行类的信托资产30万亿，30万亿的资金如果打破刚性兑付，势必要转移到股市，因为没有别的地方可去，不来股市就要出去，所以一定来股市，来30%，9万亿，所以第一笔钱是16万亿的居民储蓄，第二笔钱是居民理财的9万亿，加起来25万亿，到顶了吗？没有，还有国际游资。钱为什么要回到A股？这就解释了最近两天的沪股通上出现的一些现象。
但是，很多人说A股现在已是高估，A股如果真正的高估，为什么沪股通两天进来150亿？为什么？因为他们要的是人民币资产，这个一定要清楚，很多人说A股比H股贵，所以我不买A股，买H股，这个绝对是错误的，因为一个是港币资产，一个是人民币资产。05年大牛市，时值人民币汇率改革，大家在深圳这么久都清楚，我们05年7月21日美元兑人民币是1：8.3，现在是1：6.12，最低达到1：6，这一波是真正人民币升值的大趋势！你看明白了就知道了，有一句话“人民币升值就买什么？金融，地产”。而且，我相信当时深圳的房子，在我居住隔壁的黄浦雅苑，有很多的香港人就是在05年的时候，从香港那边借资金来买深圳的房子，我相信这种套利啊，因为那时候大陆给的回报率高，人民币又升值，不买是猪头。
但是现在不是讲人民币升值，因为人民币到了1：6的水平相对比较稳定了，现在讲的最大的是“人民币国际化”！金融股这轮大行情的起点就是在去年的沪港通出来之后。所以每年的7月21日大家需要存到自己的手机上，因为它是我党真正的生日，这个很重要！这个时间经常会出一些很神秘的政策。2014年的7月21日是推出沪港通方案和习主席在阿根廷摸牛头。
这一笔国际资金回流大陆有多少钱？5年时间有10万亿人民币的国际化的资金沉淀，回流3万亿，然后加上MACI的美元换人民币达到5万亿。最后回答这个问题，就是这个大的资金牛市绝对没有结束，5+16+9，30万亿！进来了多少钱？只进来了3万亿。为什么只进来3万亿？融资融券余额现在是1.1万亿，1.1万亿的融资融券余额，代表着进来的资金就是3万多亿，差不多。未来还有很多的钱要进来，看明白这一点了，自然对金融牛市就看得特别明白了，就是：大资金，大机会，大金融！
在央视节目里的内容我不再讲，在这里讲一些干货。我们研究所未来的力量会越来越强，也希望大家能够关注。因为注册制马上要推！注册制背后代表了研究所上位，定价权力由监管层下放到研究所,将来一定是代表了证监会把这个核心的定价权下放到证券公司，监管部门不会再干预你的定价，市场化的定价！就是研究所的话语权增强。这是第一部分。
第二部分，现在大家手上有很多钱，你也能感觉到私募的崛起，买方市场在大幅度的市场化，因此，研究所在这里能够给大家提供的服务会特别多。我的微博上有很多粉丝，微博的信息传递速度肯定没有荣超秀艳总这边的强，如果有机会就加入到秀艳总的核心群。更核心的就只能是口口相传，因为分析师若是留了什么文字基本上就是Game over!了，相信将来研究的力量会得到体现。
在这里我们做个小广告，到时候我们重点推的个股，希望大家可以关注，我不敢说大家一定信，但是你可以关注一下。关注之后，你会发现我们推的个股，多半都是当天奔到涨停板的，且是在你能够买得到的情况下。我们最近推荐的有奋达科技，精华制药等，这是两只小盘股，我自己选择的大盘股在这里就不多说了。
第三个部分，讲一下大家比较喜欢关注的金融类的国企改革。前天晚上有一只个股出了公告，就是巢东股份，原来做水泥的，都在往金融方面靠。现在收购了很多的金融股权，如租赁、小贷、信托等。我可以这样说，我参与了很多的国企改革的项目，我们的经验是，第一，一般国企改革，如果作为被借壳或者是上市的标的公司一般不会超过40亿的市值；第二，被选择做壳的行业还比较好，如旅游、纺织、零售，包括贸易这四个行业，在国资委的眼里这些行业已经是“昨日黄花”，比较适合作为注入资产的壳；第三，装什么资产？这是我想重点讲的，一般情况下都会装金融。为什么？因为金融的股权是地方政府手里面难得可以控制的，同时亦可获得超额盈利，且金融行业需要持续的资本金支持。所以大家可以看到很多的金融股票有很多的融资的方案。另外，一般的真正金融国企改革股票是不能暴涨的，如果我们出现股价暴涨，连续暴涨之后，我们要到证监会解释原因难度会非常大。
所以可以用这几个标准去筛选。我们在市场上这么久，会收到很多的信息，大家也有各种各样的渠道，但是按照我们这几个标准去筛选，自然就能够找到比较好的标的。


M1定买卖

有几篇报告大家可以认真读一下，一个是“热血分析师”系列，也就是我们从2013年6月开始发表的一个系列文章，这个里面的内容现在回头看，我相信基本上都是对的。我建议大家看行情不是看一年、半年，还是看未来十年，我跳槽过来不是只是来半年的，就是未来要抓住资本市场发展的大机会，没有别的地方比资本市场更精彩。
这个M1定买卖是当时很多媒体转载的文章，我们当时把M1做成一条线来看，现在最新的M1是3.8%，这还是一个长期持续抄底的位置；第一次跌破10%的时候，大盘是2400点，我这个指标不敢说今天买明天就赚钱，想都别想！但是作为中长期的底部判断是非常的精准。最新M1的指标还是3.8%的水平，未来随着资本市场的活化，M1的同比增速一定会上。
我画这个图的时间是2014年4月份，这个图画得好像跟目前市场的走势还是很像的，不会判断错，有几点原因，05年和现在有相似的地方。05年一开始股权分置改革的时候觉得很悲观，觉得这个市场要完蛋了，因为国家要抢钱，但是股权分置改革却成了大机会。而这次是国企改革，这个我也非常的相信，国企改革里面最核心的标的就是金融，因为金融行业是“血液”。“血液”就代表了需要非常强的积极性来激励，金融从业人员的积极性如果激活不了，金融行业是没有前途的。
所以2013年的7月份“热血分析师”系列的第二篇，名字就是“我们的征途是星辰大海”，大家不要小看这句话，等过了五年回头再看，我们的金融行业也就真是星辰大海了。因为去年4月份看这个报告的时候还有很多人嘲笑我，包括将我与李大霄放在一起，但我说不是，真不是！这个M1定买卖我可是说要暴跌的，大盘3200的时候我说要跌到2300，但是这个是2013年6月份的时候在说的。大家千万不要将我与大霄哥放在一起，将我与彪总摆在一起会比较好！

这是未来30万亿的场外资金要进入股市，就是9万亿的理财资金，16万的居民储蓄，5万亿的国际游资。很多人说国际游资才5万亿是不是没意思？国际游资虽然体量不大，但是进出和集中度远在大家想象之上，这就是为什么羊群总也干不过几匹狼的感觉是一样的，国际对冲基金，我和他们打过许多年的交道，04、05年当他们说我们银行要倒闭的时候，他们就在抄我们的大底，这一轮同样如此。

新三板的机会也不少，大家可以多关注一下。
未来的全业务链的服务，我们华泰会比较有优势，这也是我来华泰之后才知道的。因为深圳企业创新能力绝对是全国NO.1的，但是在此之后，作为资本运作的综合想法其实有点少。我可以很确定的讲，作为全方位，全产业链的资本服务，其实，研究部牵头可以为全产业链提供给你每一步的对接的部门，你需要并购了我们就找我们的分管老总（晓丹总），需要挂新三板了找场外市场部，需要做市了找自营金融创新部，需要做什么事儿我们都可以帮您找到合适的机构，所以大家周边如果有非常好的企业也希望找华泰合作，因为华泰没有别的优势，就是A：体量大，资本强；B：执行力强，C：协同牛B，就这三点。

关于优先股，明年后年大家都可以感受到这一股力量。大家都知道信托已开始出事儿了，信托出事儿之后，很多资金要配置到7%到11%的这个收益率的阶段的理财产品，优先股是最合适的。现在工商银行、农业银行、中国银行的优先股的回报率是6%，它们其实也是近似国家信用了，也是属于很难找的品种，就是市场上是要的那种无风险的收益。但优先股必须要由投资银行来承销，不能找商业银行，这个我理解也是国家给我们券商一个出口，不然我们就会被商业银行干掉了！所以说，三年内，商业银行也不会获得我们的股票承销牌照，因为现在商业银行在中央的眼里定位为既得利益者，而投资银行，领导认为目前还是大发展，所以我们估值到底贵不贵？真的一点都不贵。大家可以看一下华泰证券，我们自己做的一个预测，今年70多亿肯定是有的，70多亿对应1400亿不到的市值。大家可以看一下，我们是不能够推荐自己公司的股票。
ROE还要进一步提高，这都是前面跳槽过来就说了，用生命在投资中国资本市场，而且我也说不是看中这么远大的理想，我早就跳槽做私募了，已经干了11年了，天天服务人也是很累的。
关于保险板块，貌似我们推荐哪只哪只就停牌！当时我在荣超营业部推荐过新华保险，现在据说阿里要进来，如果阿里进来，新华保险的市值翻个两三倍应该没问题。而且今年泰康保险还要在香港上市。买保险买哪类保险股？我个人觉得大家要买纯寿险，不要买产险。第二点买国企，不要买非国企，这一轮最大的机会在国企改革。国企改革首先得是国企，所以我建议选保险股的就两只，一个是新华，一个是国寿。承保投资利差进一步放大，戴维斯双击大家要记得这个大的浪潮，就是估值和盈利双提升。
银行这里大家可能买得比较多，银行是赚估值修复的钱，不要太担心，大家都会觉得地方债务会出问题，不会有特别大的风险，所以银行股每次最好的买入时点，不是现在，而是最悲观的时间，03、14年都是这样，每次大家都悲观的时候买银行股就可以了，因为银行是国家信用，短期是不会出现银行倒闭的，但是银行不会出现像保险、证券这种巨大的涨幅，因为它的估值是有顶的，两倍PB是它的估值顶，所以银行第一步不到1.5倍的PB是合适的。个股方面我推荐的和别人的不太一样，第一个是华夏银行，华夏，光大都是人家觉得我们推得很黑的，平安银行我们13年推的时候人家也不认可，华夏和光大他们未来的国企改革的空间是比较大的。
我们的征途真的是星辰大海，希望大家相信，谢谢！

不错的分享！！！

非常好的资料，我只看美女版主

非常好的资料，我只看美女版主

怎么情况

谢谢奖励

我觉得非常好，就试试了，我好想得币

根据你给的资料，我感觉两个打的公司合并就是笑话啊，完全是因为外部压力而导致的，打比方的话，以前是魏和吴的关系，现在顶多是蜀（貌似他们自己叫后汉）和吴的关系。大家互相划地盘，“内斗”暂时不会再出现，没有亲如一家的感觉，毕竟"主公"不一样啊.

脑动开的有点儿大...

百年企业...公司跟人一样，有寿命的，有生理周期。苹果不过是目前处于旺盛期，如果不进行革新的话几年或是十几年后肯定走衰。印象笔记的CEO只不过表现自己想做好本职工作的意愿罢了

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楼主整理的辛苦了。

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好复杂，没看懂。

已读，谢谢！

想成为牛人