预期通胀下，人们的有效货币需求减小
1 人们就会减小持有货币的余额，即拿到钱就去消费买东西，导致货币流通速度V增加。如果央行不加息，则M不变，于是物价P上升，导致通胀自我实现。
2 如果央行加息，则M减小，注意仍然是货币流通速度V增加，于是物价P可以保持不变，抑制了通胀的出现。
3 如果央行不加息，则M不变，但如果人们修改预期，认为将来不会通胀，则物价P仍可以保持不变。