快考FM了，sample里有道关于future的题目实在不明白，请大家帮帮忙。

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收藏 2015-04-03

绿色部分就是题目和答案～
[size=12.000000pt]

[size=12.000000pt]future contract的gain/loss不是settled on daily吗？为什么这里要accumulate to expiration date？
希望大家指导一下啦～

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mocoban

2015-4-4 09:25:37

没人

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viovio1989

2015-4-13 05:49:23

楼主不然你会怎么算？从来future都是这样定价的啊。。。这里公式列出的只是一个value的对等关系，和daily不daily无关

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dashi1993

2015-4-13 08:41:20

future是marked to market 么，盈亏就是现价减初始价

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mocoban

2015-4-13 16:41:49

viovio1989 发表于 2015-4-13 05:49
楼主不然你会怎么算？从来future都是这样定价的啊。。。这里公式列出的只是一个value的对等关系，和daily不 ...

我一直以为如果是future，要算loss in 3 months, 就用三月价格减去original price，再把差价从margin里面减掉。还是搞不懂为什么要accumulate到年底。

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mocoban

2015-4-13 16:41:54

viovio1989 发表于 2015-4-13 05:49
楼主不然你会怎么算？从来future都是这样定价的啊。。。这里公式列出的只是一个value的对等关系，和daily不 ...

我一直以为如果是future，要算loss in 3 months, 就用三月价格减去original price，再把差价从margin里面减掉。还是搞不懂为什么要accumulate到年底。

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mocoban

2015-4-13 16:53:05

dashi1993 发表于 2015-4-13 08:41
future是marked to market 么，盈亏就是现价减初始价

对啊对啊，我觉得应该是200{ S - 1100*exp(0.25* (0.02-0.04)) } = -100。搞不懂啊搞不懂

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金光璀璨

2015-4-13 17:26:08

1、Future的Payoff发生在交割日，所以我认为在讨论Future的loss／gain的时候谈论当下的PV是意义不大的。
2、楼主尝试用no arbitrage 来解释这个问题，如果今天 Future的价格不是答案中给出的价格，那么应该会存在套利空间。(前提是你承认100发生是在3/4年以后的)

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mocoban

2015-4-13 19:28:27

金光璀璨发表于 2015-4-13 17:26
1、Future的Payoff发生在交割日，所以我认为在讨论Future的loss／gain的时候谈论当下的PV是意义不大的。
2 ...

谢谢你～～可是为啥100是发生在time 1呢？难道不是time 1/4的时候吗。因为是三个月的loss？

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金光璀璨

2015-4-13 19:35:06

mocoban 发表于 2015-4-13 19:28
谢谢你～～可是为啥100是发生在time 1呢？难道不是time 1/4的时候吗。因为是三个月的loss？

不是啊。。。S是发生在3个月后，距离一年后（也就是交割日）不是还有3/4年吗。。。那个式子是算得FV。。。

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mocoban

2015-4-13 21:07:03

金光璀璨发表于 2015-4-13 19:35
不是啊。。。S是发生在3个月后，距离一年后（也就是交割日）不是还有3/4年吗。。。那个式子是算得FV。。。 ...

明白了～～

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mocoban

2015-4-13 21:08:02

金光璀璨发表于 2015-4-13 19:35
不是啊。。。S是发生在3个月后，距离一年后（也就是交割日）不是还有3/4年吗。。。那个式子是算得FV。。。 ...

谢谢你哦！！

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金光璀璨

2015-4-14 07:54:07

mocoban 发表于 2015-4-13 21:08
谢谢你哦！！

祝顺利～

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