日本已超过中国成为美国国债的最大官方持有者，这是因为日元汇率下跌吸引更多美元进入该国，而且高回报美元债券受到日本投资者的青睐。

中国的人民币与美元挂钩，而美元汇率今年以来大幅反弹。CRT Capital策略师伊恩•林金(Ian Lyngen)表示，中国增长开始放慢，导致该国把更多在外国获得的利润再投资于国内。

美国财政部国际资本流动(TIC)最新数据显示，上述趋势导致今年2月中国持有美国国债和债券的总量下跌至1.223万亿美元，去年同期为1.273万亿美元。

日本持有美国ZF债券的总量已从1年前的1.21万亿美元，上升至1.224万亿美元。

去年，作为世界最大ZF养老基金之一的日本ZF养老金投资基金(Government Pension Investment Fund)宣布一项意义深远的决定，减持国内债券，增持国际权益与固定收益产品。根据日本央行(BoJ)最新的资金流量核算(Flow of Funds Accounts)数据，2014年第四季度，该国社保基金购买外国证券总量达2.39万亿日元（合200亿美元）。

在通过量宽计划买入2.5万亿美元国债之后，美联储(Fed)仍是美国国债的最大单一持有者。购债行动已经停止，但到期偿还的本金和票息被再投资于国债市场，使美联储的持有量维持稳定。

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