沙特宣布停止“果断风暴”行动，同时因为美国及伊朗未直接参与其中，预期中东地区短期难有进一步战乱，中期难对行情构成支撑。

　　希腊财长权力被削弱，使未来希腊与欧盟很快达成债务协议成为可能，希腊退欧可能性下降，全球金融环境趋于稳定，市场焦点将集中在美联储加息时间点上。

　　在美国第一季度经济整体复苏不理想的情况下，美联储利率决议意外偏鹰派，显示对未来美国经济强势复苏的信心，打压金银走势。

　　随着美国寒冷天气的消退，美国就业市场回归强势复苏，4月25日当周初请失业金人数创15年来新低，使市场预期美联储加息时间将适当提前。

　　4月份白银行情整体以震荡下行为主，3月份行情受到市场预期沙特及其联盟国家将会对也门反判势力发动大规模袭击的影响，行情大幅上涨。但随后因为该事件无进一步发展，避险情绪下降，市场重新将焦点集中在美联储加息时间上，行情高位震荡回落。最低跌至前期低点3050附近。近期行情小幅反弹，中期依然处于下行走势中。4月份白银行情开盘3292，最高3416，最低3073，收盘3169，跌幅3.65%。

　　二、影响因素分析

　　1、也门局势趋于稳定，避险情绪降低

　　四月末沙特宣布停止对也门反判势力发动的代号为“果断风暴”的行动，之后将采用政治外交及军事行动来为也门带来和平，使避险情绪下降。

　　在沙特及其盟军空袭也门反判势力后，市场预期中东将爆发新一轮战乱，但随后该事件无进一步发展，使市场预期落空。目前美国及伊朗均未参与到此次行动中，所以市场预期也门战乱在未来将难有大规模冲突，地缘政治局势将整体稳定。

　　在也门战乱局势爆发前，行情已然提前反映，走出大幅反弹行情。但在该事件爆发后，因无持续大规模战乱，行情高位回落，主导行情因素重回美国经济复苏状况。

　　2、希腊与欧盟未来达成协议的可能性增加，退欧风险降低

　　希腊与欧盟的债务谈判已然持续了很长时间，却一直未能达成协议，期间希腊多次面临债务违约的情况，但均通过各种方式最终使紧张局势得到化解。两者谈判一直无法达成协议的一个重要原因是希腊财长对自已国家利益的坚持，因为若希腊对内实行持续的紧缩财政政策，将对经济复苏构成进一步打压，而欧盟目前更多关心财政赤字及物价稳定。因为希腊财长认为在利害关系选择的博奕上，欧盟将在希腊退欧与向希腊妥协问题上选择后者。因为希腊退欧是欧盟最不愿看到的，若如此欧盟或迎新一轮金融危机。

　　从该博弈分析希腊财长的坚持是好的，但不是每个人都理解该博奕。所以在面对欧盟官员及希腊国内人民的重要压力之下，希腊总统表示妥协。之后削弱了希腊财长的权利，改由其它官员与欧盟进行谈判，这无疑是欧盟愿意看到的。

　　预期在未来一段时间里，希腊将与欧盟达成协议，即希腊对内实行有计划的财政紧缩政策，欧盟向希腊发放新一轮贷款。希腊将长期处于缓慢复苏的过程中，希腊退盟风险也将消退，一定程度使避险情绪下降，将对金银走势构成打压。

　　3、在美国经济复苏力度减弱情况下,美联储利率决议意外显鹰派

　　美国第一季度GDP数据大幅偏差，实际值增长0.2%，大幅差于预期值1.1%及前值2.2%。虽然数据走势符合市场预期即此次数据会一定程度偏差，因为在过去8年中有6次第一季度GDP增长率差于上一年第四季度GDP增长率，但本次GDP仅增长0.2%远远差于市场预期。整体显示美联储经济复苏力度减弱。市场预期在美国第一季度经济复苏状况大幅偏差情况下，在6月份加息的可能性极低。

　　但随后美联储利率决议声明表示美国第一季度大幅下滑的经济增速主要是受到暂时性因素的影响，预期未来通胀水平及经济增速将逐步回归。使美联储在6月份加息依然为一种选择，但具体加息时间依然存不确定性，措词整体偏鹰派，大幅打压白银走势。

　　因为随着天气的转暖，影响经济增速的暂时性因素将消失，预期在第二季度美国经济将强势复苏，随着经济数据的偏好，美联储加息预期将重燃，将持续打压金银走势。

　　4、美国就业市场强势复苏，未来加息时间可期

　　虽然美国3月份非农就业人口数据仅为12.6万人，但美联储将这一情况归因到暂时性因素。随着天气的转暖，美国就业市场正强势复苏，美国4月25日当周初请失业金人数大幅偏好，实际值26.2万人，好于预期值29万人及前值29.2万人。该数据创下15年新低，基本回归到美国金融危机前的水平，显示美国在摆脱寒冷天气影响后，就业市场延续强势复苏走势。

　　在美国4月份公布的就业数据偏好的情况下，4月份非农就业人口数据或将不会太差，将使市场预期美国就业市场依旧强势复苏，为美联储未来确定加息时间点提供更多参考。