过去的3个月改变了金融世界。但金融类股票却没有那么糟。相反，全球股市在油面上打滑了——石油也许是昨日股市恢复慢镜头崩盘的关键催化剂。

西德克萨斯中质油跌至每桶75美元，在3个月内下跌了49.5%；布伦特原油跌至每桶70美元，跌幅52.6%。在信贷危机爆发后的第一年，许多对冲基金因做多石油、做空银行而获利，但过去3个月，这种交易模式可能会让他们亏损（假定用KBW美国商业银行指数代表银行）。

在此期间，标准普尔金融指数跌幅仅有4.5%，但能源类股下跌了38.3%——原材料类股的跌幅与此相仿。

油价下跌给对冲基金造成了问题，进而终于出现被迫抛售股票。一种新的担忧是，指望获利于高油价的公司所背上的债务，可能会遇到问题。

虽然石油与股市一度表现出负相关性，但现在它们的走势几乎完全一致。经济方面的坏消息是同时抛售二者的理由。

而不好的经济消息昨天有很多。最令人吃惊的是，上月的美国零售额连续第三个月下降。在上个季度，美国实际消费出现17年来的首次萎缩。

与此同时，旨在令货币市场解冻的大规模举措，未能取得足以提振市场情绪的成效。作为衡量银行间不信任程度的关键指标，3个月期伦敦银行同业拆借利率(Libor)与美国联邦基金利率之间的利差仅从3.25个百分点下滑至3.04个百分点。去年，这一利差稳定在0.13个百分点。典型的30年期美国抵押贷款利率回升至6%以上，为房价和消费者带来了更多受到伤害的风险。