中国大妈的分级基金B类传奇：从“香饽饽”到“烫手山芋”

　　分级基金释放的财富效应，使得很多蜂拥而至的投资者已经顾不上了解分级基金的基础知识，生怕错过涨停行情。而市场最疯狂的时候往往是最危险之时。

　　“拿着三个烫手山芋，想跳楼的心都有了。”有网友在分级基金投资者聚集的集思录网站上详述其手上大量持有的银华300B、环保B和军工B，连跌到目前已经出现15%的损失。

　　相当一部分投资者茫然进场之后，碰到各类交易问题。比如，“裸买的信息B跌了15%，如何解套？”、“乌龙指高价买入诺德300B，如何自救？”、“把一天多赚6.6%的分级套利活生生做成了只赚2%”等等。

　　基金公司每天接到的咨询电话中也有类似的典型案例。“部分投资者在做分级基金溢价套利时，直接冲着溢价率最高的基金买，全然不顾流动性风险。”上海某基金公司量化投资部副总监如此描述。

　　有投资者用 “冷门高溢价”形容参与华商中证500指数分级基金溢价套利的经历：由于成交量稀少，资金量较大的套利盘无法参与华商中证500B套利，该产品一直到12月9日都表现强势，可惜等到12月10日拆分套利时已经无量跌停，直到12月15日才打开跌停板。最终在打开跌停板时抛售，只赚到母基金3%的净值增长率。

　　盘面显示，自12月3日起，华商中证500B连拉3个涨停，4个交易日涨幅接近40%，12月8日至9日，两个交易日的整体溢价率均超过40%。不过，好景不长，12月10日起，华商中证500B开始无量跌停，成交量由跌停前的上千万急速缩减至十几万。

　　“遭到分级基金溢价套利盘打压，多只分级B类份额无量跌停，投资者咨询电话无数。”上海某基金公司市场部人士称，事实上，若对分级基金基本知识有所了解，就会知晓B类份额除了可以在二级市场上卖出之外，还可以同时买入A类份额，与B类份额合并成母基金，在一级市场上赎回。若是二级市场出现整体溢价，合并赎回的操作方式损失的是整体溢价率，相比无量跌停，还是可以做到及时止损。

　　无法分辨上市交易的份额属于优先还是进取份额，更是部分投资者对分级基金缺乏认识的典型表现。“有投资者称，别向我推荐银华锐进，我要带B的，不要银华锐进这类优先份额。”上述某券商分析师无奈地说。