金融学爱好者 发表于 2015-6-23 23:06 
还是有些不明白的地方,究竟是怎么置换呢?置换的债券从何而来呢?难道是地方ZF现在再发行期限更长的债券来 ...
现在省级ZF可以自行发型地方ZF债券(地级、县级ZF可有省级ZF代发),商业银行将手中的高风险、高收益企业债务置换为低风险、低收益的ZF债务,并向央行获取更多基础货币。对商业银行而言,与地方ZF进行债务置换=牺牲收益+降低风险+扩大放贷空间。对地方ZF而言,与商业银行进行债务置换=向商业银行出售长期债务以获取基础设施建设所需现金流。