A股在2015年上半年整体表现很好，可惜在沪指6月12日创出近7年新高5178点后，来了一个急转直下，两市绝大多数股票也经历了“过山车”行情。股价回落速度远超乎想象，这点在中小市值个股的表现尤为明显。回顾上半年选股思路，在上涨过程当中，个股选择只需紧抓市场热点，结合技术层面即可；而在快速整理过程当中，更多考虑的是本金的安全，也就是侧重波动率较小的个股。

　　展望下半年可以从国外国内两方面来看。国外，如美国步入加息步伐，势必影响热钱从国外市场流入国内市场，一定程度上影响证券市场的场外热钱流入。国内，预计随着美国经济的好转，以及欧洲、日本经济的改善，将一定程度上带动出口企稳；进口方面，低迷的内需制约着进口的增长，贸易顺差仍将维持高位。预计下半年经济弹性有限，货币政策仍将保持宽松，稳增长措施还将不断出台，去产能和经济转型持续或为下半年主基调。

　　虽然目前市场处于震荡当中，但A股市场长期趋势仍可看好，政策方面的一些动作也明显在维持市场的稳定，但市场信心的恢复需要一个较为漫长的过程，众多因素影响下，预计下半年市场波动还将继续，整体或呈现震荡整理格局。其实从上半年市场走势来看，本轮A股市场流动性的推升区别于以往，原因就在于沪港通、两融业务加杠杆等前所未有的金融工具的出炉。超预期的金融工具带来超预期的增量资金入市，引发市场超预期上涨，造成一定的泡沫。这种现象自2014年下半年就已经开始，市场资金由最初的存量博弈开始演变为最后的增量资金入市。今年以来，A股新开户数、保证金余额、融资融券余额等数据在一季度经历了短暂回落之后，三月份后加速上升，助推股价迅速向上，而在撤离时也充分地展现了其杀伤力。上半年“躺着赚钱”的时光或一去不再，下半年投资难度加大，鉴于成长板块估值已经高企，而传统行业上涨动能不足，因此预计市场需要一段时间消化流动性溢价，在成长股新蓝筹诞生之前，继续去泡沫化，寻找价值底部。下半年投资标的看好中国制造、新能源、国企改革三大主线，市场回归真正意义上的“慢牛”步伐将成为大概率事件。