公司创建者们永远也不会理解这里所发生的一切，他们很迷惑：这些人为什么如此关心计算机中出来的数据而不是工厂的产品？他们为什么如此热衷于拆散一个公司而不是去建设他们呢？最后一个问题是：所有这些与商业精神究竟有什么关系呢？
    罗斯·约翰逊将近４０岁的时候，这个即将成为里根时代商业楷模的人物，还是寂寂无名。一家猎头公司成为了约翰逊生命的拐点，凭借这次机会，他摇身一变，成为了标准品牌公司的总裁。成功之路无法复制，约翰逊终究靠的是天生的聪明能干，还是投机钻营？有人这样诠释约翰逊主义：“成功来自机会，行动无需计划。”约翰逊是一个地狱天使和现代资本的混合体。
    １９８５年，约翰逊完成了ＲＪＲ和纳贝斯克的合并；１９８６年当上了ＲＪＲ纳贝斯克公司的总裁，古老的温斯顿塞勒姆小镇被约翰逊彻底改变了。但是约翰逊就像一辆飞速奔驰的法拉利，不会停在温斯顿塞勒姆拥挤不堪的停车场上，而且这辆法拉利装备有全美国最大的发动机——ＲＪＲ烟草公司１２亿美元的现金流，约翰逊将公司总部迁到了亚特兰大。
    迁到亚特兰大后的几个礼拜，约翰逊又做了件让ＲＪＲ纳贝斯克公司的同党震惊不已的事。在证券分析师会议上，他提到他正考虑把ＲＪＲ烟草公司改为有限合伙制。股东们惊慌失措，什么是有限合伙制﹖这对他们的股票有什么影响呢﹖在公司里，人们一个个瞪大了眼睛，没有人知道这项制度是否已经确定下来，还是这只是约翰逊不可捉摸的脑子中一个不成熟的想法。
    这个宣布，实际上标志着约翰逊的公司重心的变化。
    ２０世纪８０年代，杠杆收购（ＬＢＯ）之风袭卷了美国的公司。所谓ＬＢＯ，就是数几个高级经理人——通常与华尔街的合伙人一起——提出用借来的巨额资金将公司从公众持股人手中买下来。反对这种做法的人把它称做是从公司的拥有者那里把公司偷走。杠杆收购成为华尔街的生存之道，输、赢或平局，都可以带来大量的费用：咨询费、剥离费、借贷资金等。所有这些促进了整个２０世纪８０年代华尔街的蓬勃发展，并购费用反过来又促进了证券业的兴旺发达。华尔街投资银行家们对ＲＪＲ巨大的现金流垂涎已久，他们做梦都想把这笔现金用于收购。但他们的建议遭到了ＲＪＲ前任总裁的拒绝，而约翰逊是另一类人，他厌烦了给别人打工，他要控制董事会，那么“为什么不把公司变为私人所有呢？”收购公司提上了日程。任何一个华尔街人都可以和他谈生意，谈大买卖，谈国外的买卖。总部迁到亚特兰大后，大批投资银行家们像飞蛾扑向灯光一样冲进约翰逊的办公室。
    华尔街曾经仅有一家公司从事杠杆收购业务，即科尔伯格－克拉维斯公司。而到了１９８７年，几乎已经遍地开花，出现了行业拥挤的现象。此时的科尔伯格－克拉维斯已经拥有４５０亿美元的购买力，毫无疑问，它已经成为华尔街的购并大王，它保险库中的财产相当于巴基斯坦或者希腊的国民生产总值。
    收购成功所带来的巨大收益吸引了众多的机构投资者，他们把几十亿的美元资金砸向了杠杆收购业。以前，克拉维斯可以静静地协商收购协议，而现在，却变成了报价竞赛。而这种竞争有时要耗费数月，时间越长，有时就达到了天价。“许多人都争先恐后地下赌注，”波尔·拉瑟尔说道，“他们已经不是为了做生意，他们只是‘我这样做是因为我想成为一个玩家，他会使我出名’。”希尔森公司正是这样一家公司。希尔森认为１８０亿美元的收购能解决所有的问题，重要的是历史上最大的杠杆收购将会使希尔森公司在华尔街的同类公司中一举排名第一。自此以后，任何一个公司要进行杠杆收购的话就会首先想到同希尔森公司合作。这可真是一个激动人心的亮相。这样，希尔森兼并部门的剩余的利润将是巨大的，而希尔森垃圾债券部门也会重新活跃起来，所有的一切都会带来酬金。
    希尔森的杠杆收购计划与罗斯·约翰逊一拍即合。正如希尔森相信约翰逊会处理好董事会一样，约翰逊相信希尔森会筹措足够的资金买下公司。
    价格还不是重要的问题。希尔森和约翰逊都认为价格应该是在每份７５元左右，这个价高于股票的市场交易价格——约在７１美元左右。按照７５美元计算的话，总的交易价将达到１７６亿美元。有１５０亿美元左右他们需要借助于商业银行贷款，这几乎是此前收购的最大两笔业务的贷款量之和。希尔森已经用了几个小时要计算出这笔钱究竟从哪里出。“１７０亿美元，”约翰逊说道，“他娘的，我就是不要命也要搞到１７０亿美元！”
    当ＲＪＲ纳贝斯克公司在新闻发布会上发布了公司杠杆收购消息的时候，整个亚特兰大炸开了锅！总部大楼被蜂拥而至的新闻媒体包围，要知道１７６亿美元的杠杆收购将是迄今为止历史上最大的公司收购！这不仅是当地最大的新闻，不久之后也成为了当年世界上最大的新闻。科尔伯格－克拉维斯、所罗门、第一波士顿这几只杠杆收购的巨鲨闻到了腥味，虎视眈眈地向ＲＪＲ纳贝斯克聚拢。７５美元一股的出价太便宜，约翰逊是在抢劫公司！ＲＪＲ纳贝斯克在群狼的环伺之中，肥肉决不会被一人独吞！
    希尔森对于７５美元的竞价投标提高了警惕，因为几乎华尔街的每一家投资银行都在盯着这件事，竞争不可避免。最不该忘记的就是克拉维斯。彼得·科恩和克拉维斯的会谈没有达成一致意见，双方互不示弱。在星期一出版的《华尔街日报》和《纽约时报》上都显著报道了科尔伯格－克拉维斯准备以９０美元一股的价格高价收购ＲＪＲ纳贝斯克公司。
    克拉维斯成为最后的胜利者。他保证留出２５％的股份给股东；而希尔森只答应留出１５％的股份。克里斯答应只卖掉一小部分的纳贝斯克公司业务；而希尔森要卖掉所有的业务。希尔森也没能通过重组证实他的股票的可靠性，这样在保证员工的福利方面他就做不到位。
    从某种意义上说，约翰逊是他的那个时代的产品，正如ＲＪＲ是属于他的那个时代的产物一样。整个喧嚣的８０年代是一个赢者通吃的镀金年代。投资银行家既是赌场管理人，又是炼金术士。他们念动咒语，并设计出稀奇怪状的计算机来验证他们的咒语，并诱使首席执行官们上钩，开始了约翰逊所称的“魔鬼的舞蹈”。
    ＲＪＲ和纳贝斯克公司的缔造者永远也不会理解这里所发生的一切。不难看出，Ｒ．Ｊ．雷诺和阿道弗斯·格林漫步在横尸遍野的杠杆收购战场上，他们会相互张望，偶尔问一些令人迷惑的问题，这些人为什么如此关心计算机中出来的数据而不是工厂的产品？他们为什么如此热衷于拆散一个公司而不是去建设他们呢？最后一个问题是：所有这些与商业精神究竟有什么关系呢。