统计局今日公布了6月相关经济数据，继续关注房地产相关数据。

房地产销售
           1-2月    3月    4月    5月     6月     7月    8月     9月     10月  11月    12月
2015   5972   6051  5716  6670  9886
2014   7090   5973  4944  5367  7459
增幅    -15.8    1.3    15.6   24.3   32.5
2014   7090   5973  4944  5367  7459  5182  5346   7566   7158  8096  11811   
2013   7361   6631  5855  6017  7512  6173  6175   8304   7210  8708  11482
增幅   -3.7      -9.9    -15.6  -10.8   -0.7    -16.1 -13.4   -8.9      -0.7   -7.0     2.9

6月房地产销售继续大涨。

房地产开发企业到位资金
            1-2月   3月     4月     5月     6月      7月       8月      9月      10月    11月    12月
2015   21613  6279  8387  9687  12982
2014   21264  7467  8469  9528  12185
增幅      1.6     -15.9  -0.9    1.7%   6.5
2014   21264  7467  8469  9528  12185  10074  10075  10807  10372  9874   11876
2013   18926  8036  8640  9513  12110  9606    10129  10868   9366   12281 12647
增幅     12.4     -7.1    -2.0    0.2      0.6       4.9      -0.5       -0.6      7.4      -19.6   -6.1
国内贷款
2015  4942     903   1496  1399  2091
2014  4913    1313  1483  1570  1850
增幅    0.8      -31.2   0.9   -10.9   13.0
2014  4913    1313  1483  1570  1850   1818     1553    1624      1447   1517   1991
2013  3938    1235  1446  1433  1914   1532     1450    1685      1401   1698   2006
增幅   24.8      6.3     2.6     5.9     -3.3    18.7       7.1       -3.6      3.3      -10.7    -0.7
自筹资金
2015  9023   2091   3172  4003   5495
2014  8256   2837   3293  3846   5588
增幅    9.3     -26.3   -3.7    4.1       -1.7
2014  8256   2837   3293   3846   5588   4266   4540    4917      4697   4011   4177
2013  7331   2849   2832   3636   5042   3521   4065    4458      3422   5646   4683
增幅   12.6    -0.4     15.9    5.8      10.8    21.2    11.7     11.1       37.3    -29      -10.8
其他资金
2015  7563   3176  3705  4244     5407
2014  8045   3282  3672  3978     4647
增幅    -6.0    -3.2    0.9      6.7       16.4
2014  8045   3282  3672   3978    4647   3929   3887   4176       4170   4303   5601
2013  7570   3973  4326   4408    5183   4517   4540   4678       4519   4878   5899
增幅   6.3     -17.4  -15.1   -9.8      -10.3    -13    -14.4   -10.7       -7.7     -11.8   -5.1


房地产到位资金增速加快。


房地产投资
           1-2月   3月     4月     5月     6月      7月    8月     9月     10月   11月  12月
2015   8786  7865   7018  8623  11663
2014   7956  7383   6983  8417  11280
增幅    10.4    6.5      0.5     2.3      3.4
2014  7956   7383   6983  8417  11280  8362  8594  9776    8469  9381  8435
2013  6670   6463   6047  7618  10030  7474  7818  9000    7573  8719  8601
增幅   19.3    14.2    15.5   10.5    12.5    11.9    9.9     8.6       11.8   7.6    -1.9

房地产投资开始回升，后期回升速度会加快。


再来看固定资产投资数据

固定资产投资  1-2月     3月      4月       5月     6月     7月      8月     9月      10月      11月      12月
      2015        34477  43034  42468  51266
      2014        30283  38039  38756  46638
      增速          13.9      13.1     9.6       9.9
      2014        30283  38039  38756 46638 59054 46723 46239 52001  48374   44907    50937
      2013        25676  32416  33227 39892 50107 40404 40856 46630  42389   39614    45245
      增速         17.9      17.3     16.6    16.9    17.9    15.6     13.3    11.5     14.1     13.4       12.6

固定资产投资到位资金
           1-2月     3月      4月       5月      6月      7月      8月       9月       10月   11月     12月
2015  58617  44057  43505  50750
2014  54927  40817  41388  48703
增幅    6.7       7.9         5.1      9.6
2014  54927  40817  41388  48703  60216  46683  47347  51060  47919  42829  48945
2013  47931  36968  36952  42528  52933  41836  42127  47176  43208  41671  46962
增幅    14.6     10.4      12        14.5    13.8      11.6     12.4    8.2       10.9     2.8       4.2


预算
          1-2月   3月    4月     5月     6月     7月    8月    9月    10月  11月  12月
2015  2042  2442  2032  2800  3735
2014  1791  1897  2263  2498  2555
增幅   14.0   28.7   -10.2  12.1    46.2
2014  1791  1897  2263  2498  2555  2110  2268  2778  2428  2130  2693
2013  1701  1418  1905  2035  2606  2129  1916  2217  2134  1925  2188
增幅   5.3     3.4     18.8   22.8   -2.0    -0.9    18.4   25.3   13.8   10.6   23.1
国内贷款
          1-2月   3月    4月    5月    6月     7月    8月     9月    10月  11月  12月
2015  9083  4330  4957  4542  6602
2014  9061  4870  4846  5691  6543
增幅   0.2     -11.1   2.3    -20.2   1.0
2014  9031  4870  4846  5691  6543  5658  5367  5457  5067  5118  6415
2013  7921  4165  4691  4776  5912  5060  4813  5362  4596  4603  6776
增幅   14.0   16.9    3.3     19.2   10.7   11.8   11.5   1.8     10.2   11.2   -5.3
自筹资金
            1-2月    3月      4月       5月       6月       7月      8月      9月      10月    11月    12月
2015  37923  32514  31245  37216  46954
2014  34162  29124  28943  34501  44171
增幅    11.0     11.6      8.0      7.9        6.3
2014  34162  29124  28943  34501  44171  33026  33834  36328  34397  29524  32006
2013  29008  25748  24728  29697  37212  28481  29069  32822  29975  28637  28959
增幅    17.8     13.1     17.0     16.2     18.7     16.0     16.4     10.7      14.8    3.1       10.5
其他资金
          1-2月   3月    4月     5月     6月     7月    8月    9月    10月   11月  12月
2015  9159  4508  5042  5926  7328
2014  9370  4468  5078  5704  6601
增幅   -2.2    0.9     -0.7    3.9     11.0
2014  9370  4468  5078  5704  6601  5559  5516  6084  5700  5775  7417
2013  8699  5172  5389  5663  6868  5771  5911  6425  6148  6181  8664
增幅    7.7    -13.6  -5.8    0.7    -3.9    -3.7    -6.7    -5.9   -7.3    -6.6    -14.4



沪深股市新增融资金额
           1月       2月       3月       4月     5月      6月     7月      8月     9月      10月    11月    12月
2015  1085.7  264.3  3354.5  3619  2410    37
2014  37.1      365.1   89.3     11.7   -23.3   119.6   366   800.8   873.1  901.8  1213.3  1984.5

6月沪深股市新增融资金额仅有37亿，房地产国内贷款增速加快，但固定资产整体的贷款增速
未见明显回升，预计在7月数据中将会有所体现，后期经济将在房地产投资加快的带动下继续回升。


笔者认为上半年经济最大的亮点在于贷款利率下降


非金融企业贷款加权平均利率
         2008  2009  2010  2011 2012   2013  2014   2015
3月    8.72   4.76   5.51   6.91  7.61    6.65   7.18   6.56
6月    8.47   4.98   5.57   7.27  7.06    6.91   6.96   5.97
9月    8.38   5.05   5.59   8.06  6.97    7.05   6.97
12月  6.23   5.25   6.19   8.01  6.78    7.20   6.77


6月贷款利率比去年同期低了约一个百分点，困扰多年的融资难融资贵的问题终于得到逐步解决。
其原因在于中央政府在去年十月果断出台了严格限制地方融资平台无节制增加融资的措施。客观地
讲，地方融资平台的优点在于非常灵活随时可以加，不需要人大审议等繁琐程序，而且基本上是想
加多少都可以，


从IMF统计的数据来看08年以来融资平台债远远超过了同期的中央政府债务，对应对金融危机的冲击
起到了重要作用；但平台债的缺点在于对盈利不敏感，在政府强调稳增长的前提下，平台企业虽然自身
的盈利并不高，但借款的利率很高，抬高了融资利率，对民营企业产生明显的挤出效应，长期来看对
提高经济的发展质量十分不利。

从贸易数据来看我国的资本技术密集产品在出口中的占比在11年贷款利率上升后连续四年下降
                                03       04     05      06      07     08      09      10      11      12     13        14               
初级产品                 7.94   6.84  6.43   5.46    5.0   5.43    5.25   5.18    5.3    4.91   4.86    4.81
劳动密集产品         44.71 43.44 42.64 42.83 42.76 41.97 40.45 39.82 41.14 42.57 42.7    43.75
资本技术密集产品  47.35 49.72 50.93 51.69 52.24 52.60 54.3   55      53.56 52.62 52.44  51.44


但今年以来随着贷款利率下降这一数据有了改善的迹象，从一个侧面反映了经济质量的提高。
                                  2015 1--3月      20141--3月
初级产品                             4.60                5.17
劳动密集产品                     42.40              41.88
资本技术密集产品              53.00              52.95


预期后期数据的改善会更为明显。