八月股市，这些消息你要关注

8月首个交易日，A股呈现弱势震荡格局

早盘，三大股指纷纷低开，随期指震荡上行，沪指一度有翻红趋势，但随即空方开始反击，大盘失守3600点。创业板早盘则极为弱势，一度大跌逾5%。午后，由于量能持续萎缩，市场人气低迷，两市股指一路下挫，而创业板则跌超6%。临近尾盘，银行股上涨护盘，股指发起一波攻势，虽空方力量强大，最终沪指险守3600点。创业板则震荡下跌，跌破2400点。

板块热点看，新疆兵团改革重点推进，新疆板块表现较好。银行板块午后一度护盘，效果有限。军工板块成为砸盘的主力军，题材股暴跌则使两市掀起了跌停潮。两市近500股跌停。

截至收盘，沪指报3622.91点，跌1.11%，成交额4459.92亿元，深成指报12161.58点，跌1.72%，成交额4023.09亿元，创业板指报2399.27点，跌5.53%，成交额519.80亿元。两市近期量能大幅下降，盘中每逢有反弹便被资金打压跳水，量能压制了股指反弹。　　

证监会喊话程序化交易

34个机构、个人证券账户被限制交易后，程序化交易监管的话题走向台前。

今天，中国证券报、上海证券报、证券日报、证券时报等四大证券报均在头版头条位置聚焦“程序化交易监管规则”的问题。以中国证券报的报道为例，证监会有关负责人日前指出，在市场初步企稳但情绪较敏感的情况下，一些账户的异常交易行为与程序化交易风险相叠加，严重影响市场稳定。

这名负责人强调，中国资本市场还处在新兴加转轨阶段，发展程序化交易尤应审慎，特别要警惕程序化交易与异常波动、操纵市场叠加的风险。证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标，依法维护市场秩序，切实保护中小投资者合法权益。

有分析认为，四大证券报在同一天以头版头条的位置聚焦程序化交易监管的话题，喊话意味浓厚。

近期，沪、深证券交易所分两批对存在异常交易行为的34个证券账户采取了限制交易的措施。其中，隶属于对冲基金巨头CITADEL的司度（上海）贸易有限公司（以下简称司度贸易）的一个账户，也在受限之列。

那么，程序化交易究竟是如何扰乱市场秩序的呢？

证监会有关负责人介绍，近期，沪、深证券交易所、中金所在日常监控中发现，一些个人和机构账户存在盘中连续拉抬或打压中石油、中石化等权重股，尾盘大额集中抛售股票等异常交易行为，扰乱市场交易秩序，造成投资者误读误判，跟随交易。不排除有人故意引发市场恐慌性下跌，制造差价从中渔利。

该负责人进一步说，在股市异常波动期间，一些具有程序化交易特征的账户参与其中，频繁报撤单，少数账户委托撤单比超过80%，干扰正常价格信号。在市场初步企稳但情绪较敏感的情况下，一些账户的异常交易行为与程序化交易风险相叠加，严重影响市场稳定。

上海证券报8月3日的报道举了个更极端的例子，例如被上交所限制交易的某账户在7月8日的交易中，累计申报卖出近16000笔，累计申报卖出金额超过15亿元，申报卖出后的撤单率高达99.18%。

有对冲基金人士表示，在市场大幅波动的情况下，程序化交易的确更容易对市场和个股产生助涨助跌的效用。“虽然大多数程序化交易使用的是中性策略（即同时通过构建多头和空头头寸以对冲市场风险），但这种策略需要通过大量买入或卖出一揽子股票，并配合做空或做多股指期货来完成。因此在一定时期内就会对市场产生较大影响。”

还有一个问题，程序化交易究竟该如何监管？

证监会有关负责人的说法是，2013年光大证券“8·16”事件发生后，证券、期货交易所已经开始完善业务规则，在异常交易的认定和监管中关注程序化交易风险。从近期的市场情况看，监管力度还需要进一步加强，监管规则还需要抓紧完善，行之有效的做法要及时上升到行政规章。

8月股市，这些消息你要关注

【A股经手费和交易过户费用下调三成】

自8月1日起，沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将同时下调A股交易经手费和交易过户费，两者降幅为30%左右。这意味着投资者的交易成本将有所降低。

【证监会重申国家队并未撤出，将继续加大监管力度】

7月27日，证监会发言人张晓光表示，中国证券金融公司没有退出，将择机增持，继续发挥好稳定市场的职能。同时，证监会正在组织力量对个人大户集中抛售股票的相关线索进行核查，并对频繁申报或频繁撤销申报，涉嫌影响证券交易价格或其他投资者的投资决定的24个账户采取了限制交易措施。

另外，证监会对违规减持的查处力度也在加大，集中处理了一批今年上半年发生的上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员违反规定和承诺减持本公司股份的行为。目前，证监会已对涉嫌超比例减持未披露、短线交易以及窗口期减持、违反承诺减持等违法违规行为立案52起、采取行政监管措施77项；证券交易所对上述行为采取自律监管措施91项，采取限制交易措施34项。

【场外配资仍将严查严管】

7月24日，证监会在新闻发布会上表示，证券公司融资融券和场外融资利用HOMS配资存在违规与风险隐患，已根据核查情况对涉案主体立案查处。

继查处恒生电子后，证监会对上海铭创、浙江同花顺两家公司场外配资线索也再度进行了核查，监督有关方面严格执行相关规定。

此外，经证监会批准，《场外证券业务备案管理办法》将于2015年9月1日起正式实施。《办法》一方面明确了14种场外证券业务需备案的情况，另一方面建立了场外证券业务黑名单制度。

【财政部：中国有信心保持股市健康发展】

7月下旬，财政部副部长朱光耀发表署名文章称，从技术层面分析，本轮中国股市震荡阶段已经基本结束，我国有信心保持股市健康发展。

朱光耀表示，这一信心来自两方面：一是中国经济基本面健康，已进入中高速增长的新常态。2015上半年，中国GDP增长7%，其中消费贡献率达到60%，第三产业增加值占GDP比重升至49.5%。同时，CPI增长1.3%，投资增长11.4%，有信心实现今年7%左右的经济增长目标。二是中国正在不断全面深化改革，更多改革和结构调整措施将稳定推进。在股市震荡期间，中国人民银行宣布加大银行间债券市场对国外央行、主权财富基金和国际金融组织的开放力度，就是一个事例。今后，更多的改革措施将付诸实施，确保中国经济持续健康增长。

【政治局会议释放长期利好信号】

7月30日，中央政治局召开会议分析当前经济形势，部署下半年经济工作。会议传递出的三个重大信号，被市场普遍认为具有市场风向标的作用，将给股市带来长期利好。

一是会议进一步明确了坚持积极的财政政策不变调，继续减轻企业负担，引导和撬动更多民间资金增加投入；稳健的货币政策要松紧适度，保持合理的流动性，提高服务实体经济能力和水平。这两大政策的基调确定对稳定金融和市场预期都十分重要。

二是会议提出要“重点推进国企、财税、金融等体制机制改革。”可以预见，下半年国有企业、金融、财税领域的改革将加快推进，这将给市场带来更多的想象空间。

三是会议明确提出：要把发展实体经济和培育有核心竞争力的优秀企业作为制定和实施经济政策的出发点。这意味着实体经济和优秀企业以后将获得更多的关注和政策支持。