CFA 一级二级三级心得

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收藏 2015-08-16

俺的原贴链接，原贴带各类干货下载链接：http://www.zhihu.com/question/22021032/answer/58972895
刚过了三级，我找个地方小小的写一下心得。

背景：
本科国内普通院校应用物理学
研究生美国普通院校金融学

轨迹：
2013年6月过一级
2014年6月过二级
2015年6月过三级

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旁白：由于我本科是应用物理的，所以研究生期间对金融真真的是一点概念都没有。研究生的GPA还不错3.8/4.0，我也不知道是怎么拿到的，即使研究生快毕业了也还是对金融没有非常系统的概念。所以我的经验或许对工科转金融的朋友有一丁点借鉴意义，或许，或许，或许，重要的关键词强调三遍。

研究生毕业以后，进了一家还不错的投资管理公司，工作侧重点在风险这块儿。公司政策是出钱给考试，然后给五天的学习假，然后为了这每年五天的学习假，我开始了认真的CFA之旅（上研究生的时候跟风考过一级，但当初是玩票，裸考然后秒挂，所以姑且算我当时并没有很认真）。

上学的时候考试没有压力，虽然是自己付钱的，可是当初是真没压力（我现在有点心疼我的钱）。
上班以后考试就又压力了，因为公司给钱，全世界都知道你要考。。。
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一级
前言：我是12年9月入职的，当时是职场小菜鸟一只（你可以想象我这样一个应用物理学毕业的学生的职场经验 = 几乎约等于零）。干活要很认真，很勤奋，很乐于学习，好处在于好多以前没有接触过的金融产品，现在我能在工作中实打实的接触到了。生活是最好的老师，恩，是的。工作是实在很忙，经常一周工作70个小时以上（不要和投行比），但还是挤出了很个多夜晚的时间来学习。

一级的关键词
1. 找一个同伴或者学伴吧，那样在这条路刚开始的地方，你不至于孤单得在一个人黑夜漫步。（额，好像这是一句话。）
我有一个好朋友，如果没有遇见她，我可能还不一定会决定考CFA。在她的感染下，我开始认真的准备一级考试了，我们几乎每天都会一起学习，虽然考得级数不一样，但一起学习真的很大程度上帮助了我这个一看教科书就会睡着的人。

2.很多前辈告诉过我们：一级是最简单的。然而我们每一个人都和前辈们不一样。（额，是的，这还是一句话。）
我要用自己的亲身经历来辩证性的反驳这句话：对他们来说的最简单，对于每一个个体来说都不一定成立。尤其对于没有任何金融背景的人来说，一级是一个知识体系的初构建，就仿佛素描时候的构图，对于初学者来说，如何学会构造出那个雏形，可能才是最难的。

所以当你看前辈的经验贴的时候，一定要辩证性的去看，用自己的方式去学去领悟，才是关键。
当然，我觉得大家都这么聪明，其实肯定都懂的。

3. 考试技巧（只对没有金融会计背景者有效）：试图把会计（不是完全精准的翻译，意会）正确率稳定在50-70%区间，把道德正确率稳定在70%以上、学会灵活使用金融计算器，其他的好好看书顺应天意。

首先，我个人认为从零基础到学会基础会计知识真的比较痛苦，从我所收集到的大部分理工科考生的体会来看，它也确实也不仅仅是让我一个人感受到了痛苦。我特别羡慕会计基础好的考生，因为从一级到二级，会计占的分值实在是好多好多好多。

看下图（没错这是我的成绩单） 2013年Financial Reporting & Analysis 在总成绩中占48分，排名第二的是道德占36分。
请在开始复习之前一定看清考分分布，据我所知，这两项仍旧是一级的大分值区。

所以就有了传说中的一级考试两大名言：1.得会计者得天下 2.失道德者say拜拜
1的理论依据就是绝对大分值，会计好的人很容易可以轻松拿到70%以上的正确率。
2的理论依据是传说中的ethic adjustment，坊间盛传的如果ethic正确率低于50%，那么你将fail。
此处我要强调这只是坊间传闻，我确实认识一个人他的一级ethic正确率低于50%但通过了考试。
但是我更要强调，你绝对不能失去道德这块大蛋糕。一级的道德一般不会考得天花乱坠，它通常只是需要你记住道德手册上的那些条条框框，并能分析基础职业道德常识。所以这是一块你能快速并且稳健得分的区域。

其它部分，好好看notes，不会有太大问题，即使有问题，影响也不会太大。你需要的是看完对应部分的notes之后，做一做题，根据正确率和题感来调整侧重点。每个人的感觉不同，但是你要相信统计学的平衡原理，这么多不同领域的题，如果你有薄弱的，那你肯定也会有擅长的。如果只是为了通过一级考试，个人觉得除了上面我提到的几点，不必有太多执念。

记住，一级是独立的选择题，所以它考得更多是相对零散的构图点。想象你在画一个人像作品，构图是整个知识框架，会计是躯干，道德是头部，其余部分是四肢。

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二级
前言：这一年，我稳固掌握了工作内容，工作能力也得到了肯定。我开始在部门里承担更多的责任，也有了更多自由的空间去调整学习时间。总而言之，我开始在办公室学习了，哈哈哈。

理工科的同学们，二级可能是你们的福音。

二级的关键词：#不要轻敌#，计算，稳固的计算，大量的计算，不假思索的计算，会计和equity保证其中至少一项在70%以上，继续拿下道德，#不要轻敌#。

我的学习方法不太好，几乎完全不能匹配坊间盛传的那些优秀学习方法：比如做小卡片对我是不管用的因为我太懒了做完几片我就找不到它们了。

我个人觉得Equity是拿分大点，和会计同样的比重下，Equity应该是你通过反复练习能有重大进步的一块。对于会计不好的我来说，它还是和一级一样让我无比苦痛，但是我生生得忍住疼痛强迫性的把正确率提高到了51-70%这个区间。

二级不同于一级，它开始以短文的形式相对更有组织有纪律的考核某个区间的知识点。一级就是给你一句话或者一段话，然后给你三个选项。二级呢，它是给你一篇文章，然后齐刷刷列出六道题，有点像中考语文的阅读理解。但是不要被这种形式唬住了，我个人觉得比起一篇真正行云流水的文章，二级的文章更像是一个个段落努力的被拼凑在一起。你要学会快速浏览题干，然后有侧重点的去浏览文章，同时也要学会提醒自己这里那里会不会有一些小陷阱或者小设定。

所以：全面浏览，重点阅读。

二级的会计比一级深入了，我的经验是硬着头皮上，什么恶心做什么题，恶心惯了考场上就不怕了。千万不要怕计算，不要怕麻烦，平时一定要养成老牛一般的勤恳做风（做题风格）。二级的计算量真真是三个等级中最大的，但是如果你是理工科学生，俺相信你可以的。

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三级

前言：在部门里资历相对已老，下半年要去一个新的城市，我想严肃的吃喝玩，然后找个城市安家。在美国这一漂也是六年整了，此处接受祝福，对于给我祝福的你们，我回馈萌萌笑一个哒。

闯过了一级和二级，对CFA多多少少有了些经验。但是，协会最擅长的就是假动作，绚丽的前一级成绩总是有可能让一部分考生因为轻敌而挂在下一级。

一级如此，二级如此，三级也如此。

如果一级二级是硬笔素描强调基本功和构图能力，那么三级就像是水彩画，对色彩的组合和运用在这一级非常重要。

三级关键词：#做Essay真题# #时间管理能力# #通过做Essay真题来巩固时间管理能力#

仔细观察下图，你会发现，不同于一级和二级，三级的成绩单构图显然不一样了。
1. 三级加入很多新的知识点：Behavioral Finance （行为金融学），GIPS，Performance Eval等等
2. 三级要求更融合的知识运作能力：学习写IPS，并且能够对客户进行全面分析，写出一份适合投资者的IPS。
3. 三级的早场是essay而不再是选择题，下午场与二级考试风格一样仍旧是阅读理解。
与其称之为essay，更合适的叫法是结构性问答，以下我会展开介绍：

Item Set就是和二级考试一样的题型，一模一样，只有内容不同。至于内容如何不同，相信走到三级的你，通过阅读教材或者Notes能轻松把握到。我就提醒一点，一个让我非常开心的一点，那就是：没有会计啦，没有会计啦，没有会计啦。。。三遍。

三级拿分点攻略：
1. GIPS 目标是90%以上正确率（小怪，通过简单背诵可以轻松砍杀（额好血腥听起来））
三级的道德经常让人觉得很无奈，你看着A，深情的看着A，然后看一眼B，你就可能最后选了C。两个字来形容就是变态。道德这块的主流题目，现在仍然在下午的item set中考，选择题错了就是错了，即便考生们频频吐槽（全球考生主流趋势就是吐槽道德考题的变态选项），你也还是得考，这就是现阶段的游戏规则。所以在考场上GIPS是可以帮助你巩固或者提升道德部分总体正确率的一大法宝，你绝对不能也不想错过。通关技巧就是考前强化记忆。
推荐何璇整理的GIPS考点速记手册（此处我会放个下载链接）。

2. 早上的结构性问答把正确率稳定在50%到70%的中间值60%左右或以上。
请记住，早上的考试回答问题时不是让你写Essay，不是写Essay，不是写Essay！
你需要写得是一个答题提纲，语法技巧是不计入评分范畴的。所以你把文章写得再行云流水再完美无缝衔接，如果没有答到拿分点，就并没有啥用。

举个例子，题目问：
请列出A姑娘吸引人的点（列举出三处）。3 Points （3分）

你应该答：
1. 长得特别漂亮
2. 特别有知识含量
3. 温暖并且擅于与人沟通

不好的回答有以下不好的点：
A. 答了五六七八点，觉得考官总能找到他喜欢的答案。
这是不对的，问你三处，你就答三处，只有你写出的前三处会被计分，所以不想要的答案记得划掉，确保你想力推的答案能够闪耀在阅卷者的眼前。
B. 如果你答：A姑娘吸引人啊，我第一次见她就一见钟情啦，然后笔锋优美的写了叙事文，散文，诗文。那你写的再多都可能会很悲剧。首先，你会浪费很多很多时间。其次，关键词不清晰，无法给分。
C. 你写出了三点，但对于三点又进行了展开性的描述，好长好长的那种。那你也浪费时间了。
因为注意题目后面的分值，只有三分，你写得再多再完美也还是只能拿到满分三分。然后如果其中有几点的主基调已经错了，那你写得多并不会帮助你得分，而只能消耗你的时间。

所以，重点来了：
1）. 仔细阅读题干，确认题目要求和分值分布。（分值多的可以多写，分值少的不要写太多）
比如上面的这题，如果问法是：
请描述A姑娘吸引人的地方（描述三个不同的地方）。6 Points （6分）

那么你应该在给出三点不同吸引人之处的答案之后，再简单描述一下这点为什么吸引人。
这就是另外3分得给分点。

2）. 先思考后作答！
你不知道先动笔，然后想了想把这个划掉把那个划掉会在冥冥之中消耗多少时间，并且会打乱你的节奏。所以这个部分其实是结构性问答，在掌握知识的基础上，它考察的一是你速写的功底，二是你快速上色的能力。

3. 下午的item set正确率稳定在70%或以上。
对于通过二级磨练的你，相信这不是难事，但不要轻敌，一定要合理练习。

4. 由于早场Essay很容易答非所问，所以协会一直都会给出前几年的真题和示范答案，来给考生指路。建议仔细研读前五年的真题和答案，记住协会给的答案不是标准答案，只是一个指向告诉你协会比较赞同的答案的一个区间。在考场上，你不用写那么多，你也根本没有时间写那么多。
建议用十年的真题练手来培养时间控制能力，因为到了考场上，绝对大部分人（包括母语是英语的考生）的早场真的会很赶很赶。所以能够完整并且稳健答完所有题的人就已经胜了70%。
时间控制能力有三点：学会放弃，学会调整答题先后顺序，学会统筹。

丰富的知识，优秀的时间掌控力，有纪律性的止损，这或许就是成为一个Portfolio Manager的核心能力之三吧。 CFA三级考得就是这些，所以带着你心之所想，努力吧少年！当然还有少女！

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rgao

2015-8-17 04:51:30

恭喜lz
借问以下 - 我知道risk方面的工作经验是算的，但怎么回答官方要求，全凭后半句吗 - add value to investment decision making process？
“at least 50% of your time should be spent directly involved in the investment decision-making process or producing a work product that informs or adds value to that process."
多谢

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little88125

2015-8-17 21:53:29

rgao 发表于 2015-8-17 04:51
恭喜lz
借问以下 - 我知道risk方面的工作经验是算的，但怎么回答官方要求，全凭后半句吗 - add value to i ...

恩嘎，因为投资过程中对风险的把握和控制是非常重要的。
所以风险相关的工作是整体投资过程中不可或缺的一部分。

那就是producing a work product that informs or adds value to that process啦.

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rgao

2015-8-27 04:41:58

little88125 发表于 2015-8-17 21:53
恩嘎，因为投资过程中对风险的把握和控制是非常重要的。
所以风险相关的工作是整体投资过程中不可或缺的 ...

再次恭喜

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