8月11日，我们共同经历并见证了"人民币汇率机制改革之路"上历史性的一刻，也见证了从1994年以来人民币当日最大贬值幅度，同时也更经历了黄金、白银、原油、铜、镍、铝等诸多品种在国际和国内的报价上存在异常差异的"非常时刻"。

正是这样异常的短期快速大幅贬值的情况，造就了人民币汇率这个因素在上周被市场广泛关注和重视起来，尤其是金融行业的人士和金融投资者，也引发国际市场的密切关注。同时也给我们投资者造成很大的困惑，不知道如何去看待同一种品种或商品国际报价和国内报价。下面，余老师就为大家总结一下人民币汇率变化的“春夏秋冬”。

一：当人民币对美元升值时，即美元兑人民币汇率进入下降通道时

冬天：国际白银价格为下跌趋势时，国内白银的下跌波动大于国际白银下跌波动，即人民币升值会加速国内白银价格下跌的空间和力度。

春天：国际白银价格为上涨趋势时，国内白银的上涨幅度受限，不及国际白银上涨幅度。

二：当人民币对美元贬值时，即美元兑人民币汇率进入上升通道时

秋天：国际白银价格为下跌趋势时，国内白银的下跌波动弱于国际白银下跌波动。

夏天：国际白银为上涨趋势时，国内白银的上涨幅度强于国际白银上涨幅度，人民币贬值会刺激或扩大国内白银价格上涨的空间和力度。

三：特殊情况

    当然，还有特殊情况出现，即国内价格和国外价格涨跌的方向出现相反的情况，比如上周原油市场曾短暂出现国外价格下跌，而国内价格反而上涨的情况。如果国际价格下跌，比如上周国际原油，但国内人民币贬值幅度较大的话，那么最终很可能国内价格依然是上涨的！比如，如果油价下跌1%，但是汇率上涨2%（即人民币贬值2%），那么就是（0.9*1.2-1），最终结果是大于0的，即国内价格变动反而是上涨的！