哪个证券公司的？目录！！

傻瓜

好贵啊！！

没钱了

银河证券


目 录
一、2009 年中国传媒行业: 压力主导变革, 变革推动成长.....................................................................................................1
二、广告行业: 暖冬来临, 有挑战更有机遇..............................................................................................................................2
（一）、美国广告行业: 寒冬来袭.....................................................................................................................................2
（二）、中国广告行业分析................................................................................................................................................3
三、有线网络运营产业：从成长到防御...................................................................................................................................9
（一）、为什么08 年增值业务发展会低于预期?..............................................................................................................9
（二）、2009 年展望: 选择更具防御性的品种...............................................................................................................10
四、出版发行行业: 步入成熟阶段..........................................................................................................................................12
五、2009 年的主要投资机会: 文化体制改革驱动下的资产注入与资产整合......................................................................14
（一）、文化体制改革 “小步快跑”的动力..................................................................................................................14
（二）、资本运作对上市公司的具体推动........................................................................................................................15
六、估值与投资建议.................................................................................................................................................................18
（一）、传媒行业估值已经进入合理区间........................................................................................................................18
（二）、2009 年两大投资思路..........................................................................................................................................20
七、主要行业催化剂.................................................................................................................................................................21
八、主要风险.............................................................................................................................................................................21
九、重点公司.............................................................................................................................................................................22
（一）、天威视讯（002238）：长期投资价值明显的有线网络运营商..........................................................................22
（二）、博瑞传播（002238）：经营稳健、机制灵活的西部传媒业巨头......................................................................26
（三）、东方明珠(600832): 上海世博会将推动公司文化休闲娱乐产业跨越式发展..................................................30