Standby letters of Credit  (SBLC) paper: 有备用信用证担保的债券

简单来说，这类债券如果出现违约，那么投资人可以通过使用备用信用证向担保银行提出赔偿, 这类信用证不以清偿商品交易的价款为目的，而以贷款融资，或担保债务偿还为目的所开立的信用证。这类产品在市场上很受追捧，因为企业债券拥有银行的担保，安全性高；另一方面，银行也愿意向企业发行类似信用证以赚取费用。目前的SBLC债券如下：

三月底，Moody发布了一份关于提升SBLC引用级别的文章。　文章指出SBLC应被列入银行的运营负债 （Operational  Liability）而非融资负债 (Funding Liability)。如果银行因面临破产而收到ZF援助，作为融资负债与要承担一定损失，但运营负债却不需要, 也就是说，如果银行出问题，还是要对SBLC的清偿负全责。因此，Moody调高由中国银行和工商银行背书的１７张债券的评级，但由农行和其他机构背书的仍保持不变。因为农行的BCA评级略低于工行和中行（个人认为是恶搞农行）。在此环境下，SBLC受到追捧。现在其表现好于背书银行本身的债券。