权证不是期权？这位老兄这么说是因为没有学过

这方面的知识。权证的本质就是期权。他们的区

别在于：期权是一种标准化的合约，一般是期交所

这个机构发行的，它的执行价、存续期都比较标准，

一般都有规定的。而权证一般是投资银行发行的，

相对比较灵活。但是从定价来看并没有本质的区别。

所以研究它们并不需要严格区分，只要去注意条款、

要素就够了。

权证的本质就是期权，可以用BS公式。F(St,t)=StN(d1)-Kexp(-r(T-t)N(d2))

如St=4.2时可得d1=0.042 d2=-0.268 N(d1)=0.517 N(d2)=0.395 ,最后得出看涨期权（宝钢权证的本质）的价值为0.46。

小弟不才，还请高手指教。

记得以前有一个陆家嘴B股，搞权证，曾经到过3美元，到配股的时候，他是0。002美元。

配完股，股价跌破配股价。

呵呵， 你在宝钢上的unrealized loss 是多少了？

我一哥们，做钢材贸易，现在日子难过