云天爵：做一个有实力的老师，愿你不在错过！

　　上周贵金属方面现货黄金、白银走势来看比较活跃。金价上周收盘在1166一线，，目前黄金维持在1172附近整理。现货白银日内已经突破上方3270阻力位，最高触及到3287，目前操作上关注上方3300阻力位突破。而现货原油上周一直呈现弱势整理，震荡下行，周五由于央行降息导致原油一波下行，试探278一线未破，回调收盘在282一线，今日日内预计会延续空头趋势，日内建议逢高做空为主。

　　美联储12月份加息估计沦为泡影：

　　本周美联储决议再次来袭，美联储是否揭开加息与否神秘面纱?谈到美联储加息，我们都知道美联储是否加息也一直拨动着全球资本市场神经。很多人将其视为悬在世界经济头上的达摩克利斯之剑，时刻担心这把剑掉下来。云天爵老师倒是认为，美联储加息与否的影响远没有那么严重，大可不必反应过度。美国经济一咳嗽，世界经济就感冒，这的确是过去相当长时期内的一种常态化现象。但现在，美国经济今非昔比，美联储利率调整的空间变得狭小，影响也趋减弱。虽然后危机时代的美国经济处在缓慢复苏中，但这种复苏相当脆弱。云老师认为如果这个时候美联储加息的话，对美国来说无疑是步险棋，只会拉低美国经济。

　　美联储对美国经济真实状况心知肚明，因此不敢轻易加息，对外口风一直都是含含糊糊。一些新兴经济体和发展中国家根据过去的经验，密切关注美联储动向，神经绷得很紧，生怕美联储一旦加息将使它们陷入资本外流、本币贬值、通货膨胀、经济衰退的水深火热之中。其实，只要仔细考量美国经济的真相，就不必对此太过紧张。当然云天爵认为如果美联储在未来某个时点真的加息了，其溢出效应肯定会给新兴经济体乃至世界经济造成冲击，但更严重的后果可能是伤及美国自身，把美国经济拖入新的衰退。

　　若加息，结果很简单，则利多美元，也就是打压金银油，那么在此之前短中长线多头资金都需要尽快抛售。反之，利空金银原油。但是原油方面需要特别注意的是：如果加息，短期肯定是利空，其实不管是原油还是其他大宗商品，美指强势强势都会带来下行压力;但是决定原油中长期走势的还是经济基本面和供需变化。这一点需要格外关注。而一旦美国承受不了加息的负面影响，它就可能走上降息和量宽的老路，届时国际资本流向亦会发生逆转，新兴经济体和发展中国家的资本外流形势就会大大缓解。综上几点，云天爵认为，广大朋友对美联储是否加息大可不必反应过度。

　　后市看空基本面因素：

　　第一点，美国方面数据显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)较前月上升，且高于预估。同时美国最新初请数据表现靓丽，而美国9月成屋销售反弹，且创下2007年以来第二高的水平，成为世界第一大经济体的房地产市场将支撑经济复苏的最新证据。美元指数在中国今日公布降准降息之后延续昨日涨势，进一步攻城略地并一度站上97.00大关。云老师认为美元走强令油价承压。

　　第二点，即本周的OPEC特别会议增加原油需求担忧，石油输出国组织(OPEC)近期在维也纳举行的石油专家技术性会议最终没有达成任何减产协议，会上OPEC成员国代表与非OPEC产油国代表就原油投资风险问题交换了意见。另一方面，以沙特为首的OPEC海湾成员国对支撑油价毫无兴趣，将继续维持高产来捍卫自身的市场份额。

　　第三点，即是国内数据，中国国内生产总值(GDP)数据显示，3季度经济增速放缓至6.9%，超过分析师预期的6.8%的增长，但差于第二季度7%的增幅。3季度GDP环比增长1.8%，市场预期的增长为1.7%。中国第三季度经济增长放缓至自全球金融危机开始以来最慢速度，增加原油需求担忧。

　　第四点，依然回归到EIA原油库库存，国际能源署(IEA)近期称，预估2016年全球石油需求增幅为121万桶/日，较上月预估值下降15万桶/日。尽管低油价抑制非OPEC产油国的供应，但由于需求趋缓，而且主要的OPEC产油国仍维持近纪录高位的产出，全球油市供应过剩情况将持续至2016年。

　　原油下跌无止无休，五大因素从中作梗：

　　云天爵认为，打压油价的利空因素依然存在，目前全球供应过剩高达200万桶/日。打压油价再创新低的因素当属伊朗以及该国将于何时、何种步伐回归市场的不确定性。

　　云天爵看来，有以下5大原因表明油价还将跌跌不休。

　　1.伊朗是油价下滑的催化剂

　　主要生产商产量依然位于高位，但需求依然低迷不振。美国页岩油生产商较预期更具韧性，美国原油产量高点900万桶/日。云天爵认为，市场可能没有正确地定价伊朗的石油生产。伊朗可能会大放豪言，但其生产恐无法满足。

　　在7月份，美国和其他五个国家同意解除对伊朗的制裁以换取限制其核计划，上周日协议正式形成。曾有一名伊朗官员本周表示，该国已经争取到来自欧洲和亚洲的买家，一旦制裁解除，出口量将超过50万桶/日。国际原子能机构的最后评估预计将于12月15日完成。云老师知道，如其原油进入市场，将会对价格产生影响。在过去几年，其欧洲的市场份额已经被沙特占领很大一部分，将达到细微平衡。

　　2、库存高居不下

　　现在油市的第二个棘手问题是库存高居不下。上周的美国ZF数据显示，原油库存高点760万桶，除此之外分析师也正关注精炼油库存构筑情况。巴克莱在一份报告中指出，第二三季度全球炼油厂运行增长较需求快出57%。这导致库存增加，增加了海上油轮的成品油储存。

　　全球的炼油产能有所增加。以沙特阿拉伯为例，该国8月原油运输减少，但成品油产品增加。据乔迪(JODI)数据显示，沙特阿拉伯精炼油出口量达130万桶/日，而之前一个月为110万桶/日。美国成品油出口也有所增加，其净出口量约为200万桶/日。据我预计，成品油库存速度将会放缓。

　　从根本上说，我们仍在供过于求的情况，且炼油尤其是馏分油利润率低并可能进一步降低，库存仍保持在高水平，所以油价的任何持续性上涨都将遭到市场的质疑，这就是至少于明年三季度之前我们继续保持我们的区间反弹价格预估的原因。

　　3、美国页岩油冲击

　　第三个原因为美国原油产业一直以来的、持续性的韧性。沙特阿拉伯和欧佩克去年秋天誓言继续生产，允许市场在供应过剩的情况下定价，他们希望借此来限制非OPEC国家石油产量。尽管钻井平台有所减少，但美国原油生产并没有下降。分析师此前预计本月一些公司将失去一些银行资金，但似乎这个行业好于预期，这一影响相对较小。

　　本人预计，未来数月随着油价继续走低，面临贷款审查的公司将会经历一段困难时期。

　　4、原油生产大国不肯削减产量以争夺市场份额

　　云天爵老师之前的文章中也有提及，俄罗斯和沙特阿拉伯是世界上最大的原油生产国，这两个国家都未削减产量以争夺或持有市场份额，这导致价格下滑。沙特阿拉伯为首的欧佩克计划使用市场定价作为减缓生产过剩的武器。石油输出国组织将于12月初召开会议，云老师认为政策改变的可能性很小。

　　事实上，云天爵认为，会议的措辞料会增加价格的下行压力。沙特库存一直在增加。其生产水平未从1000万桶/日回落。如其他生产商愿意首先削减产量，他们也有削减的可能。他们采取了针锋相对的做法。他们希望在行动前先看到一个计划、一个可信的计划。

　　5、全球需求低迷不振

　　之前云天爵的文章中，生产过剩袭击世界市场的同时，新兴世界和中国的需求受到抑制而低迷不振。中国公布第三季度国内生产总值(GDP)增速为6.9%，略低于上个季度的7%，但对中国经济增长以及需求的担忧持续打压价格。

　　预计，明年油价仍然疲软，并下调了油价预期。世界银行的季度商品部门报告将其油价预估下调至52美元/桶，今年早些时候料为57美元/桶。其同时还预计2016年平均价格仅为51美元/桶。

　　云天爵反复强调，伊朗重返市场将削弱油价，且全球经济增长疲弱，预计所有主要商品价格指数都将在2015年下降，主要是受充足的供应、中国和新兴市场需求放缓所影响。当然除了生产过剩、高库存和需求疲软之外，影响油价的另一个因素是一旦伊朗回归市场，投机商将削减油价。

　　俄罗斯与伊朗联手打压沙特，原油市场风云再起：

　　在油价持续低迷的大背景下，俄罗斯和伊朗正加紧能源与经济方面的合作，旨在挑战沙特全球能源市场的霸主地位。这两个国家长久以来都有紧密的经济合作，今年夏天伊核六方协议签署后，双方加紧签署一系列能源和战略协议。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克近日称，俄罗斯国有天然气公司Gazprom与伊朗达成了一份天然气互换协议，并在考虑另一份类似的石油互换协议。7月份国际社会原则上解除对伊朗制裁后，俄罗斯加快与伊朗的政治经济合作。目前伊朗石油出口禁令尚未完全解除。

　　伊朗将从北部里海输油管道获得俄罗斯的天然气和石油，通过其南部管道向俄罗斯输送天然气。伊朗已经与阿塞拜疆、哈萨克斯坦、土库曼斯坦等里海国家签订类似的互换协议。莫斯科和德黑兰已经签署了合作备忘录，诺瓦克称互换协议总价值高达400亿美元。

　　云天爵认为值得关注的是，伊朗石油部长赞加内上周称，正谋求在2021年之前吸引总计1000亿美元的能源和天然气投资，而上述这份协议占总投资近一半。

　　总结：对于目前的行情，大部分投资者和分析师都是看空的，但是伊朗石油出口禁令尚未完全解除，这对近期的原油惨淡的下跌有所缓解，云天爵预计短期内行情会有小幅的反弹，然后继续走向空头，若伊朗石油一直处于弱势的话，那么原油行情势必会出现反转。

　　上周五多单已做被套中，怎么办？

　　云老师每天都在文章里强调套单怎么办，其实云天爵对于每天出现这么多的套单着过来咨询的投资朋友，真的很心疼，对于有行情出现的时候，明明是赚钱的机会，不知道为何偏偏白银原油的单子被套？！

　　原油空单被套的大概是昨天数据后在下拉后再次追空的。数据行情最忌追涨杀跌，强调过很多遍，不知道大家的指导老师有没有强调，没有的话记住这一点，数据行情是暂时的，技术面是根本！都需要盘面给出信号，单根K线，K线组合，成交量配合，均线指标，布林带等等的综合考量！

　　不管什么行情，总是有人套单，无论是震荡行情还是单边行情，既然套单了，首先不要慌，在第一时间有没有顺势做单？套单解套其实没那么复杂，套单了不要死扛又不顺应趋势进场，设止损！否则这是致命的！让自己套单就是不给自己留后路！损了再来下一单的操作，吃一堑长一智，机会随时在，损一单来避免被深套，这才是大将风范！

　　高位多单：多单如果是轻仓且点位不是太高的话可以等回调再小损离场，或者果断点斩掉后顺势操作。如果是重仓，建议先减仓一部分，然后设上目前支撑位置的止损，及压力区的止盈。

　　低位空单：做短线的，如果是高点附近的、或者位置还行的空单建议逢低走掉，反手做多，回补损失；位置不好的空单直接割肉，之前没止损已经犯了大忌，现在趋势转强还要硬抗就是作死了。位置把握不好可以直接咨询云天爵解决。