问题一：

如果GBP升水2%，即一个月后GBP/USD=1.65*（1+2%）=1.683

如果GBP贴水3%，即一个月后GBP/USD=1.65*（1-3%）=1.6005

那么一个月后的GBP/USD=1.683*40%+1.6005*60%=1.6335

即一个月后GBP/USD相对即期贴水（1.65-1.6335）/1.65=1%

故一个月后贬值风险较大。

问题二：

1、远期合同法

减少汇兑损失=10000*（1.645-1.6335）=115USD

2、期权法

减少汇兑损失=10000*（1.645-1.6335）-0.025*10000= -135USD

即期权法反而会增加损失。

因此应用远期合同法。

期权法 计算有问题，不能这样计算。

因为如果未来即期汇率上升了，期权是可以放弃行权的，所以不能用1.645-1.6335

还是要分情况讨论。

根据题目设定的条件来看，在问题一中已经测算出未来是一个贴水的走势，所以才会考虑是采用远期结汇还是期权来进行保值。因此问题二是在问题一的前提先来进行计算的，是对远期结汇和期权来保值的方案的选择，是二选一的问题，因此对期权计算是不存在问题的。

如果题目中没有对未来汇率的条件进行设定，那对期权的结算是要考虑未来升水的情况。