看来没有人很好的解决我的问题。
说一下我自己的解决方案：
1. T是一个信心程度的概念。因为BL是市场均衡收益率与主观收益率的复杂加权。所以T就是决定主观有多大权重。
2. 用matlab的二次规划解决了。
3. λ不能为负。用一个较为长期的周期计算出λ。
4. 用ARMA-GARCH预测内生时间序列，然后用favar估计外生冲击。

正在学BL模型，想交流一下，对于t，估计的时候t*Sigma是真实的方差，t越小说明样本距离真实情况差距越大,t=1的时候认为所取的样本和真实情况一样。
原文是算一阶导，这样就包含卖空了，不能卖空的情况，我用了matlab里的portfolio公式，设置了之后算了夏普比率最大的情况下的权重，不知道有没有其他的办法。

请问你有遇见bl模型算出来的组合收益特别平稳，方差很小以至于夏普比率特别大的情况吗？

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