经济危机路线图
黄焕金
今次危机，已经从金融危机完全转化为经济危机。救市的慌乱，甚至使人们忘记了它的直接导因，即次贷危机。此次危机源于美国所谓次贷危机，而更深远的原因，则导致了次贷危机。
许多人认为，次贷危机是由于华尔街乱贷款造成的，但是，如果这是真的话，那又是什么原因导致了华尔街乱贷款行为？是什么原因与力量在支撑着华尔街的这种行为？金融衍生品这条利益链为什么能够漫延得那么长？那么远？可见，还有更深刻的原因需要我们挖掘。
实际上，此次危机，源于2001年前后美国911事件，由于担心这些事件有可能造成经济衰退，美联储采取扩张性货币政策，从2001年1月前的最高利率6.50，经过13次降息，在2003年6月达到了1.00的最低点，并且维持了一年时间。这就是今次危机的货币根源。
那么，这个货币根源又如何具体地导致经济危机的呢？由于这种扩张性货币政策，使各个银行获得了廉价而充裕的资金，这些资金通过贷款的形式，源源不断地供给经济活动。而在经济活动方面，由于货币供给量增大，开始拉动物价上涨。物价上涨构成了以后经济危机的关键。因为物价上涨引诱了投机的产生，从而开启了一种直接导致危机的“恶性循环”，即：物价上涨越快，投机需求越狂烈，反过来，投机越狂烈，物价上涨越快。物价与投机需求的这种“恶之配合”，在它癌症般地耗尽投机的“可用资源”后，最终导致了金融海啸与经济危机。
投机需求是一种伪需求，因为它是“为卖而买”，在价格上涨的过程中买入，而在价格下跌的过程中卖出，因此，当价格下跌的时候，供给被这种伪需求放大，从而构成“需求不足”。另一方面，由于这种投机需求，社会上剌激起了巨大的真实生产力，这些生产力是受到这种伪需求而剌激起来的。比如，由于房价上涨导致了对住房的投机需求，这种需求又剌激起了钢材、水泥等建材的生产力的扩张。因此，一旦房价见顶而开始下降，这种投机需求开始释放出手中掌握着的供给，最终使过量供给阻塞了需求的渠道，所呈现出来的需求不足，当然会使因投机需求所剌激起来的生产力受到“需求不足”的致命打击。从而“构建”了经济危机。
可见，这个经济危机的“路线图”，是从货币过度扩张开始，经过投机泡沫的形成，最终形成经济危机。而经济危机所呈现出的经济衰退，又使货币当局不得不再次采取扩张货币政策，从而再次开启了新一轮“投机—危机”的循环。
如何阻断这种“投机—危机”循环？最根本的，就是使经济不应依赖于货币剌激的手段来实现增长发展，货币发行经与经济增长相平衡。增强经济的有效供给能力以减小人们过度贮藏购买力的行为，因为过度贮藏购买力，会给货币当局以错误的信息，以为社会上的货币是短缺的，从而加大货币的发行程度。尤其更根本的方面是加强对公众生活必需品的有效供给，这方面主要是农业与医疗健康事业、教育就业事业，因为它涉及到人们日常的生活必需。由于这方面有效供给而得到生活中的保证，使人们减少后顾之忧，从而不再一味存钱以应付急需。所以，需要国家花强大的力气去保证这些方面。