分级基金网分析：昨日（12），作为此前9月中旬至10月中旬题材龙头的新能源汽车板块，再度回归领涨大盘（其中充电桩指数涨超5%）。对此应该怎么看，持续性如何？

其实，关于新能源汽车基本面上未来持续的产销两旺（环比每月翻3倍以上，同比每年翻2-3倍），以及政策面上在整个十三五都将享受到大跃进式的投资扶持，已经毋庸置疑，我在此前的研报中多次强调，其毫无疑问是年末及明年的战略性机会。关键是在经过多轮炒作之后，其再度启动的时机。

博览研究员认为，从昨日（12日）盘面情况看，新能源汽车板块股价的确正处于一个即将突破前高的分水岭位置。只要市场、政策、资金等条件配合的好，很容易再上一个台阶，达到新高。而这三点现在看来是都具备的，新能源汽车一轮新的阶段性上涨或正在开启——

不过，从炒作逻辑来看，此次仍是延续前次的规律：产能飙升点火、政策加码预期助力、资金推动达到高潮，因此其边际递减效应可能会比较明显，涨幅不及9月中旬至10月中旬那次（当时指数涨了40%、个股龙头普遍翻番）。

首先，从技术分析角度看，作为领涨龙头的充电桩概念中，万马股份、奥特迅、森源电气等股价刚刚突破了上一次反弹（10月19日）的高点；国电南自、佳电股份、科陆电子等稍微边缘的股票则正在接近10月19日的高点，而最核心的龙头股特锐德、动力源、和顺电气等股价已接近回到6月初股灾前的水平。另外，涨幅稍差一点的锂电池情况相似。佛塑科技、比亚迪、厦门钨业、万向钱潮、巨化股份、卧龙电气等接近或突破8月中旬的高点，而江特电机、西藏矿业等接近6月初股灾前的水平——这都是板块正处于方向选择关键时刻的信号。

从消息面上来说，10月份新能源汽车产销的“加速度”飙升可能是近两日A股新能源车板块的直接刺激因素。博览研究员注意到，市场上一次对充电桩概念的炒作逻辑，除了政策面上投资者预期充电桩国标、《电动汽车基础设施规划》等两大重磅政策即将落地，最直接的一个促发因素是，新能源汽车产销自去年四季度以来，近一年时间连续保持每月产销2-4倍的增速，这给了市场很大的想象空间（很多有关概念股业绩报的确非常好）。

据11月10日工信部公布的数据显示，1-10月新能源汽车累计生产20.69万辆，同比增长3倍。其中10月当月产量5.07万辆，同比增长高达8倍（纯电动车同比增长8.5倍），这是一个创历史新高的峰值！——而此前的1-9月份，单月最高增长是4倍（8月份），即使是这样，也是一个非常惊人的数据了。实际上，此前也正是8月份单月4倍增速的消息刺激充电桩概念在9月中旬后成为题材龙头的。那么这一次，市场当然有更充分的理由“再照葫芦画瓢”把有关个股龙头再炒一遍（当然，涨幅、上涨周期的衰减是必然的）。

而因免征车辆购置税的全面覆盖，博览研究员预计10月份新能源车的产销新高大概率有可持续性。

据中国汽车技术研究中心最新数据显示，截至今年8月，39个新能源推广应用城市累计推广应用新能源汽车总量达15.96万辆，完成推广目标33.9万辆中的47%，其中仅有上海、浙江、湖南、合肥四个城市（群）完成推广目标，再考虑到一些非强制性推广城市的需求（估计也有5-10万辆左右），剩下四个月要完成既定目标压力非常大，这要求每个月的产销增速都不能低于10月份。

而从10月份数据看，被列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》前五批的国产新能源汽车产量为4.61万辆，占10月总产量的91%，可见当前阶段政策对产业已有明显的驱动效应。随着年底考核期的临近，预计各推广地区将加速落实推广政策，进一步促进15年年底新能源汽车产销放量。加之从往年市场表现看，年底的补贴退坡机制将刺激个人消费者落实购买，成为年底放量的关键，乘用车有望维持超预期增长。

博览研究员注意到，大部分专业机构都认为今年新能源车全年产量有望完成预期的32万辆产销量，同比仍保持在3倍高增速上！而在市场刚刚开始的年报行情炒作中，对新能源车概念已有从超短线消息刺激转向中线炒营收高增长上转变的苗头。

至于政策面上，虽然目前没有听说有重磅政策会落地（充电桩新国标被延迟了），但中线来看，在十三五规划出台后，作为战略新兴产业重点的新能源汽车蓝图已定，具有重大预期影响力的相关政策出台只是时间的问题而已。

博览研究员注意到，国家政策在购车端补贴力度虽有所下滑，但在基础设施建设、技术研发上皆有所加强（比如，根据“充电桩2020规划”，未来6年充电桩的直接市场规模有望达到1240亿元，堪称大跃进）。一系列配套产业支持政策如《电动汽车充电基础设施建设指南》、《充电基础设施专项规划》、《充电基础设施建设运营管理办法》大概率将在12月份或明年一季度公布，政策正由刺激需求逐渐向加强基础设施建设转换。

此外，工信部近日透露，将降低电动汽车生产资质要求，首批企业有望于明年第一季度获准入资格，这也有利于引导社会资本和具有技术创新能力的非汽车企业进入电动车的生产与研发，推动技术革新。随充电设施普及以及技术革新刺激自主需求增长，博览研究员预计明年行业将从政策导入期转入成长期，逐渐由政策驱动转向政策支持和自主需求双轮驱动，未来行业将进一步维持高景气。

总之，博览研究员认为，只要......详情查看原文