从GODADDY看域名产业发展趋势.

方正证券   2015.11.16

1、 域名产业构成了互联网最重要的逻辑基础设施，在互联网产业向传
统产业渗透新经济体系下，域名产业，尤其是中国的域名产业，增
长迅速。域名产业有以下三个特点：商用域名占行业的绝大多数；
个性化程度高、多元化程度提高快；中小企业域名服务产业市场空
间巨大。
2、 自2010 年开始，域名行业营收增长稳定，单位成本持续下降，规
模效应初现。领军企业越来越重视技术壁垒优势和个性化营销，从
而形成品牌溢价，进一步提高净利润。
3、 国际上来看，域名行业已经形成寡头垄断，最大的域名服务商
GODADDY 域名保有量占比近半，前5 家企业占比超过90%。而
国内市场竞争相对激烈，行业内并购潜力巨大。
4、 国内域名企业的竞争逻辑主要有以下三点：安全性，随着企业对互
联网依赖程度的提高，安全性成为选择域名服务商的首要考虑因
素；非标准化行业要求更高规格的产品体系与服务体系，尤其是中
小企业需要的一站式解决方案，对公司的技术和业务水平有着极高
的要求；域名保有量的增长可以拉动带动毛利率较高的域名赎回、
域名续费营业额的增长；
5、 我们认为，国内的域名行业相较于国际市场扔处于发展的初期阶
段，因此有着更大的增长潜力和更多的行业内并购机会。建议关注
高品牌溢价和能为企业提供互联网一站式解决方案的企业，这样的
企业更有可能提早实现利润增长。