2015年期货从业资格《基础知识》资料:期货套利概述

    第二节 期货套利概述

　　一、套利概念和分类

　　套利也就价差交易。套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
　　一般操作为：在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。
　　期现套利――期价与现价的价差
　　价差交易(套期图利)――不同合约之间的价差：跨期套利、跨商品套利、跨市套利

　　二、套利与期货投机的区别

　　1.投机是利用单一期货合约的上下波动赚取利润而套利是从两、三个期货合约之间的相对价格差异套取利润。
　　2.投机在一段时间内只作买或卖，而套利则是在同一时间买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头双重角色。
　　3.投机风险较大，套利赚取的是价差变动的收益，价差变化小，风险小。
　　4.套利成本低于期货投机交易。

　　三、套利的作用

　　套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。
　　(1) 套利行为有助于期价和现价、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。价格发现功能的有效发挥。
　　(2) 套利行为有助于市场流动性的提高