目录

1. 两网加大投资规划使输配电行业景气锦上添花.............................................................4
1.1 行业景气无疑，增长幅度仍需观察......................................................................4
1.2 2009 年输配电企业盈利受多因素影响.................................................................5
2. 发电设备行业09 年新增订单恐受用电量增长拖累.......................................................8
2.1 未来两年用电量增长率将远低于新增装机增长率................................................8
2.2 新增订单或许减速，但在手订单毛利可望提高....................................................9
3. 新能源产业面临情况各不相同....................................................................................12
3.1 风电行业：国内经济增长减速不改风电投资增加..............................................12
3.2 核电：有望进入新一轮发展繁荣期....................................................................13
3.3 太阳能：短期受经济衰退和油价冲击................................................................17
4. 整体估值合理，个股仍需精选....................................................................................18
4.1 特变电工（600089）：业绩继续保持大幅增长..................................................20
4.2 金风科技（002202）：关山已渡，轻舟万里......................................................20