（1）市场不存在摩擦（frictioness）。即金融市场没有交易成本（如佣金、买卖差价、
税赋等），没有保证金要求，没有卖空的限制。提出这一假设的目的在于简化金融资产
定价的分析过程。
（2）市场参与者不承担对家的风险（counterparty risk）。即市场参与者所涉及的任
何一个金融交易合同交易，合同对家不存在违约的可能。这一假设同样出于简化分析过
程的目的；另外，这一假设还隐含着另一假设，即金融市场上的借入和贷出率相同。
（3）市场是完全竞争的。即金融市场上的任何一位参与者都是价格的承受者，而
非价格的制定者。显然，市场规模越大，竞争性市场的假设就越接近于现实。
（4）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好。这一假设是关于市场参与者偏
好的基本假设。

（5）市场不存在套利机会。即若市场上存在套利的可能性，价格会迅速地进行准
确的调整，使得套利机会很快消失。