目录
一、行业回顾：增速回落趋势未变....................................4
1、业绩增速回落................................................................4
2、上市银行季度利润比较及驱动因素剖析..........................4
二、2009年银行投资展望...................................................5
1、外部环境的困扰：国际金融危机对中国银行的影响.........5
2、内生环境的迷雾：生息资产规模稳定增长VS净息差缩小...5
3、其他中间业务收入增长VS资本市场热度下降....................8
4、资产质量风险逐步暴露VS宏观政策的反周期调控.............8
三、上市银行投资策略...........................................................12
四、重点上市公司点评.............................................................13
1、工商银行（601398）---稳健抵御经济下行评级：谨慎推荐....13
2、招商银行（600036）---零售先行特色评级：谨慎推荐.........13
五、风险提示.......................................................................14