在对这场席卷全球的金融危机的反思中，市场中有一种观点认为美元本位是次贷危机的根源：由于没有真实资产的支
持，纸币体系不可避免的催生资产泡沫，而过去20 年间美国经济的高速增长即是由信贷泛滥所支撑和带动的，现在是
信贷泡沫破灭，实体经济重返均衡水平的时候。这种观点的结论是纸币系统终将崩溃，只有重返金本位或其他商品货
币（Commodity Currency）才能从根本上解决问题。但我们认为上述观点对金本位及美国经济增长动力的认识都是片
面的，尽管目前全球缺乏对美元的监管制度使美元在一定程度上催生了泡沫繁荣，但我们不能否认金本位制固有的缺
陷及纸币体系为货币政策带来的灵活性使经济萧条发生概率大大降低，且美国经济最重要的动力依然是技术进步带来
的生产率的提高而非信贷扩张，矫枉过正亦是不可取的：