MM1958对金融学科的影响

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收藏 2015-12-01

Modigliani and Miller (1958) 对金融学的发展是革命性的，主要贡献是什么？不是MM命题，他们没有证明资本结构的无关性！真正贡献你可能没有想到是什么。

讲座视频地址 https://youtu.be/DqC1jL458TE

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asange

2016-3-21 20:58:59

MM命题的传统论证框架
假设H1：公司A完全负债，公司B有部分债部分股权
假设H2：未来产出一样（现金流一样）
结论：公司价值与资本结构无关
错误在哪里？不需要H1假设，只要有假设H2，根据无套利原理，两公司的价值（现值）就必须相等。
无关论，应该是: 假设H2改成结论，通过假设H1证明H2成立，进而得到无关论

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asange

2016-11-25 08:29:38

完整论文更新 https://ssrn.com/abstract=2896067 ver 2017-05-18

讲座视频 : https://youtu.be/K_RYw4CR-60

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