2014年年度策略是最近几年逻辑的延续，核心观点为2012年3季度以来的类滞胀阶段有望在2014年结束，而这是影响证券市场的最主要负面背景，证券市场具备了中期走强的背景，否极泰来；

　　同时经济结构发生的拐点已经得到确认，我们要冒风险去顺应这种变化，很多行业的没落将持续超预期；

　　最后，风险的来源。我们一直的关注清偿风险未必在最近几年发生，最大的风险实际上是ZF过度自信的风险，进一步的货币稳增长很可能真正进入滞胀背景，再失去N年。