周四(12月3日)亚市盘中，国际现货黄金价格延续隔夜跌势，稍早一度挫至2010年2月以来最低水平1046.20美元/盎司，因市场仍在消化隔夜美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)在华盛顿经济俱乐部上发表的鹰派讲话，以及强劲的11月ADP就业报告，这些都夯实了美联储12月加息的预期，促美元指数刷新12年高位100.51。

　　昨晚耶伦“不负众望”，抓住了这个向市场传达美联储12月即将加息的机会。耶伦称美国经济为加息做好了准备，未来加息路径仍然取决于未来数据。她警告称，FOMC若过晚启动货币政策正常化，可能会导致之后“突然紧缩”从而扰乱金融市场的风险，并可能“不经意将经济推入衰退”。

　　法国外贸银行(Natixis)表示，伴随着美联储加息，持有黄金的机会成本将增加，预计金价将跌破1000美元/盎司。

　　澳洲黄金交易公司驻悉尼首席经济学家Jordan Eliseo在一封电子邮件中表示，耶伦的讲话强化了市场对美联储12月加息的预期，同时也是贵金属和其它大宗商品价格走软的重要驱动因素。不过，美联储加息似乎已经被全部计入，因此如果金价小幅反弹也不会感到意外。

　　如果说美联储加息背景下的美元强势是悬在黄金多头上方的一把倚天剑，那么欧洲央行扩大货币宽松背景下的欧元弱势又何尝不是一把屠龙刀呢？在周五美国非农大戏登场前，市场今日焦点将全部聚焦在超级马里奥德拉基身上。德拉基自10月以来一直在让市场为行动做好准备，称欧洲央行会采取一切必要行动尽快提高通胀率，投资者现在相信，欧洲央行百分之百会降低已然为负的存款利率。

　　Insignia Consultants首席分析师Chintan Karnani指出，欧洲央行今日会议上可能会加码QE。欧元兑美元将以下跌反映这样的预期，从而间接施压以美元计价的黄金价格。

　　RJO期货分析师Phillip Streible亦表示，欧洲央行会议将同样施压于黄金，如果欧银决定扩大QE，那么美元将受到推动走高，金价承压下行。

　　【空悲切！黄金市场情绪极度悲观！】

　　在市场对美联储加息预期越来越高的情况下，投资者们对黄金也变得越来越看空。金价今年迄今累计下跌12%，料连续第三年走低。

　　1、11月24日当周Comex期金的净空头头寸达到了14655手，这是2006年有该数据以来的最多净空仓水平。

　　道明证券(TD Securities)高级商品策略师Mike Dragosits表示，黄金市场是非常看空的。市场情绪甚至还能转向更为看空的水平，动能交易投资者们都在下行趋势中，期金市场可能会出现更大的净空头水平，金价还会进一步走低。

　　2、彭博汇编数据显示，截至周二(12月1日)黄金ETP持仓减少0.6吨，为连续第九个交易日减少，并降低至2009年2月以来最低水平1489.8吨；投资者在11月份卖出49.3吨黄金，接近之前三个月买入总量的3倍。今年迄今，黄金ETP已经流出了差不多100亿美元，在美联储即将决定是否在近10年来首次加息之际，黄金投资者持续通过以实物黄金为支持的基金抛售这种金属。

　　3、全球最大的黄金ETF——SPDR黄金ETF持仓量周三减少15.78吨或2.41%，为2011年1月来最大单日跌幅，至639.02吨的2008年9月以来最低水平。SPDR黄金持仓量11月份减少6.8%，单月降幅创下2013年以来最大。

　　☆ 投行纷纷看空黄金后市 ☆

　　国际顶级投行高盛(Goldman Sachs)在11月18日的最新报告中预计，随着利率攀升，未来一年黄金价格将跌至1000美元/盎司。与此同时，花旗集团(Citigroup)分析师Ed Morse也指出，因美元强势，2016年黄金均价将在995美元/盎司。

　　法国兴业银行(Societe Generale)预计，今年第四季度黄金均价1100美元/盎司，下一季度还将继续疲软。到2016年第四季度，黄金均价将跌至955美元/盎司。宏观经济面将是金价波动的关键影响因素，而美国货币政策收紧、美元强劲也将在未来几年使得金价持续下跌。

　　此外，法兴银行还看空银价，认为全年白银均价将在14美元/盎司左右。由于金价和银价下跌，金币和银币的需求有所增加，尤其是在美国和日本。该行还预计，今年白银产量将自去年创纪录的水平有小幅下降，明年则将继续减少。

　　荷兰银行(ABN AMRO)表示，金市后市将面临更多困难，受到美元走强和美联储加息预期的影响。明年一季度结束前，金价很可能会创新低，可能会跌破1000美元水平；预计银价将跌至13.5美元/盎司。

　　虽然黄金被视作避险保值资产，但在全球流动性危机高升的情况下，金价会大幅下跌，因投资者会青睐现金而不是黄金，因此在出现这样严重危机的情况下，黄金是不能作为避险保值资产的。美联储2016年将会缓慢加息，而这一影响目前还未被计入金价中。美债收益率上涨可能使得金价跌至900美元/盎司甚至更低水平。

　　管理约20亿美元资产的金属和矿业基金Orion Resources首席投资官Oskar Lewnowski称，因为大宗商品熊市可能还将持续三年，金价跌至900美元绝对有可能。

　　管理者35亿美元资产的Permanent Portfolio Family of Funds Inc主席兼投资组合经理Michael Cuggino表示，很简单的道理，如果利率走高，你自然应当抛弃黄金，在当前欠缺通胀压力和美元走强的环境下，持有黄金这类无收益率的资产没有必要。不过，Cuggino表示，目前黄金的确已经跌近生产成本，现在投资黄金必须要有长远的眼光，因为金价最终会因为通胀走高而获益。

　　DailyFX.com分析师James Stanley撰文称，技术上看，金价仍处在长期(逾两年来)看跌趋势通道中，但该趋势通道下轨将为金价提供一些支撑。眼下金市看空情绪已经高涨，低位追空将是“危险行为”。

　　ISA Bullion认为，由于美元保持强势，黄金可能逐步跌向1050美元水平。若金价跌破该关键支撑，则将打开跌向1000美元/盎司大关的大门；但料金价在跌至该水平后可能逢低获得长线买盘支撑。无独有偶，MKS贵金属分析师也表示，有迹象显示，在黄金跌至1100美元下方之后，实物黄金的需求出现了很大增长。