<p> <br/> <br/> <br/> <br/>中国货币政策执行报告<br/>二○○七年第一季度</p><p><br/>中国人民银行货币政策分析小组<br/>2007 年5 月10 日目录<br/>第一部分 货币信贷概况 ...........................................................................................1<br/>一、货币供应量增长较快 ..........................................1<br/>二、金融机构存款增长有所放缓，继续呈现活期化趋势................1<br/>三、金融机构贷款增长较快，消费贷款显著多增......................2<br/>四、扣除提高法定存款准备金率的影响后，基础货币平稳增长..........5<br/>五、金融机构贷款利率平稳........................................5<br/>六、人民币汇率弹性进一步增强....................................7<br/>第二部分 货币政策操作 ...........................................................................................8<br/>一、加大公开市场操作的力度 ......................................8<br/>二、适时运用存款准备金率工具....................................9<br/>三、发挥利率杠杆的调控作用,进一步推进利率市场化................10<br/>四、加强“窗口指导”和信贷政策引导.............................11<br/>五、稳步推进金融企业改革.......................................11<br/>六、完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本<br/>平衡...........................................................13<br/>第三部分 金融市场分析 .........................................................................................16<br/>一、金融市场运行分析 ...........................................16<br/>二、金融市场制度性建设.........................................24<br/>第四部分 宏观经济分析 .........................................................................................26<br/>一、世界经济金融形势分析 .......................................26<br/>二、我国宏观经济运行分析.......................................29<br/>第五部分 货币政策趋势 .........................................................................................41<br/>一、我国宏观经济展望 ...........................................41<br/>二、下一阶段主要政策思路.......................................43<br/>IV<br/>专栏：<br/>专栏 1：贷款季节波动分析........................................4<br/>专栏 2：探索多元化、多层次的外汇运用方式.......................14<br/>专栏 3：银行间债券市场稳步发展.................................20<br/>专栏 4：国际收支格局分析.......................................35<br/>图：<br/>图 1：2006 年以来金融机构各期限档次利率走势图....................6<br/>图 2：2007 年第一季度Shibor 曲线图..............................11<br/>图 3：2007 年第一季度银行间市场国债收益率曲线变化情况...........19<br/>图 4：2005 年以来主要资源价格变动趋势图.........................34<br/>表：<br/>表 1：2007 年第一季度各利率浮动区间贷款占比表....................6<br/>表 2：2007 年第一季度大额美元存款与美元贷款平均利率表............7<br/>表 3：2007 年第一季度国内非金融机构部门融资情况简表.............16<br/>表 4：2007 年第一季度金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况表<br/>...............................................................18<br/>表 5：2007 年第一季度末主要保险资金运用余额及占比情况表.........23</p><p>中间两季度简介略~</p><p>中国货币政策执行报告<br/>二○○七年第四季度<br/>中国人民银行货币政策分析小组<br/>2008年2月22日</p><p>目录<br/>内容摘要....................................................................................................................III<br/>第一部分 货币信贷概况...........................................................................................1<br/>一、广义货币供应量增速较快，年末高位回落........................1<br/>二、金融机构存款平稳增长，活期化趋势明显........................1<br/>三、金融机构贷款增长偏快，居民户贷款增加较多....................2<br/>四、扣除存款准备金率调整因素后，基础货币增长平稳................4<br/>五、金融机构贷款利率趋于上行....................................4<br/>六、人民币汇率双向浮动，弹性明显增强............................6<br/>第二部分 货币政策操作...........................................................................................7<br/>一、采取综合措施，加强流动性管理................................7<br/>二、发挥利率杠杆的调控作用......................................9<br/>三、加强“窗口指导”和信贷政策引导.............................10<br/>四、稳步推进金融企业改革.......................................11<br/>五、完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡...........................................................14<br/>第三部分 金融市场分析.........................................................................................17<br/>一、金融市场运行分析...........................................18<br/>二、金融市场制度性建设.........................................26<br/>第四部分 宏观经济分析.........................................................................................29<br/>一、国际经济金融形势...........................................29<br/>二、我国宏观经济运行分析.......................................33<br/>第五部分 货币政策趋势.........................................................................................43<br/>一、国际经济金融趋势展望.......................................43<br/>二、我国宏观经济展望...........................................44<br/>三、2008年货币政策取向.........................................47<br/>I<br/>专栏：<br/>专栏 1：推动农村金融改革，改善农村金融服务.....................13<br/>专栏 2：关于“微观经济主体对汇率变动承受能力”的调查与分析.....15<br/>专栏 3：Shibor在货币市场的基准利率地位初步建立.................19<br/>专栏 4：深入分析价格上涨机理，提高调控的有效性.................37<br/>图：<br/>图 1 2006年以来金融机构各期限档次贷款利率走势图................5<br/>图 2 2007年各品种Shibor走势图................................21<br/>图 3 2007年银行间市场国债收益率曲线变化情况...................23<br/>表：<br/>表 1 2007年分机构人民币贷款情况................................3<br/>表 2 2007年第四季度各利率浮动区间贷款占比表....................5<br/>表 3 2007年1—12月大额美元存款与美元贷款平均利率表............6<br/>表 4 2007年国内非金融机构部门融资情况简表.....................17<br/>表 5 2007年金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况表.....18<br/>表 6 利率衍生产品交易情况.....................................19<br/>表 7 2007年Shibor的运用情况..................................20<br/>表 8 2007年主要债券、创新债券发行情况.........................22<br/>表 9 2007年主要保险资金运用余额及占比情况表...................26<br/></p>