迫使英国退出欧洲汇率机制
      9月12日，星期六，当知道里拉崩溃的消息后，英国财政大臣拉蒙特仍然不相信面临危机。作为里拉贬值协议的一部分，德意志银行承诺降息0.25%，这实际上可能提高英镑价值。
      英国央行已成功抵御了8月以来市场对英镑的压力，9月3日它发明了一种新武器应对冲击：正如对冲基金用借来的钱冲击货币一样，英国宣布将借款100亿欧洲货币单位（等同于72.5亿英镑）来提高其捍卫英镑的能力。自公告之日起，英镑急剧上升，货币交易员认为政府有足够的力量击退投机者。
      当市场在9月14日的那个星期一开市时，拉蒙特的乐观似乎得到了佐证。英国央行花了7亿美元来支持该国货币，当天英镑略有升值。但英镑的小幅上升证实了投机者的假定，对汇率摇摇欲坠的货币可以通过借入资金来下最大的赌注，因为最糟糕的情况也只是货币会向不利的方向变动一点点。
      果然，英镑第二天下挫。
      当晚，拉蒙特召集财政官员和英国央行行长罗宾·利·彭伯顿一起开会。双方都同意从第二天早上开始积极支持英镑，如果还是不行，他们将考虑提高利率。但是，施莱辛格在接受《华尔街日报》和德国金融报刊《商报》采访时认为，应该对欧洲货币进行广泛调整。
      施莱辛格的讲话等于是在呼吁英镑贬值，他先前的公开声明已经引发对里拉的攻击，现在德国人开始抨击英国，拉蒙特要彭伯顿立即给施莱辛格打电话。
      通过电话，彭伯顿了解到，施莱辛格接受采访的条件是他可以审查报道内容，但他还没有抽出时间。拉蒙特认为这是一个危险的从容应对。施莱辛格的意见已经在新闻中发布，纽约和亚洲的交易商第二天就会做出反应，施莱辛格需要迅速发出否决声明，但德国同行一直在推诿。
      那天晚上，拉蒙特已经知道第二天会很困难，但他无法想象有多困难。就像他在回忆录中所说的，英国将在第二天被迫退出欧洲货币体系的想法“不仅仅是一闪之念”。
      德鲁肯米勒周二下午在纽约看到了施莱辛格的表态，他并不在意报道是否得到了“批准”，他立即做出反应：施莱辛格很明显乐意看到英镑被排挤出汇率机制，德国央行不打算放纵疲软的邻国进一步降息。鉴于英国实力衰退，英镑的贬值几乎不可避免。
      德鲁肯米勒走进索罗斯的办公室，告诉他是采取行动的时候了。他自8月起就在英镑上下了15亿美元的赌注，并在与罗伯特·约翰逊的谈话后加码。
       现在，导火索来了，德鲁肯米勒宣布，他将开始逐步建仓。
      索罗斯感到很困惑：“这没道理。”
      “什么意思？”德鲁肯米勒问。
      索罗斯回答说，如果新闻报道准确，几乎没有不利的地方，为什么只是逐步建仓？为什么不直接增到150亿美元？索罗斯向他建议：“全力以赴！”

      德鲁肯米勒可以看出索罗斯是正确的：事实上，这是他的过人之处。德鲁肯米勒做了分析，了解政治，看到了这笔交易的导火索；但索罗斯是那个能感觉到应该放手一搏的人。如果确定自己是对的，就应该尽可能地投入。
      这个星期二剩下的时间，德鲁肯米勒和索罗斯将英镑出售给任何愿意从他们这里买的人。根据汇率机制规则，英国央行不得不以2.7780德国马克售出英镑，这是所允许的最低水平，但这项规定只在伦敦的交易时间才有效。在英国央行的非营业时间就忙着寻找买家，尤其是索罗斯和德鲁肯米勒在疯狂出售的消息传开后，获得大量量子基金卖单的银行会提醒自己的货币交易员，他们也马上开始抛售。很快，英镑被迫超出了其允许的波动范围，而且几乎不可能找到这种货币的买家。
      拉蒙特告诉首相约翰·梅杰干预失败，英国将不得不提高利率以保护英镑。让拉蒙特沮丧的是，梅杰拒绝批准加息。他负责将英国纳入到汇率机制，他担心如果政策被认为失败，他的信誉就会崩溃，他可能面临来自自己内阁成员的挑战。梅杰借口说新的经济数据会在当天晚些时候出来，他告诉拉蒙特坚持住，希望市场趋于平静。
      最终，梅杰同意加息两个百分点，消息定于上午11点宣布。但是，当消息宣布时，英镑根本没有反应。
      意大利很幸运在周五陷入困境，接下来的周末就有喘息的机会。但是，现在英国发现自己处于同样的险境，且不幸是在星期三。拉蒙特唯一的办法就是单方面退出欧洲汇率机制，但这需要得到首相的批准。
      很明显，梅杰的目的是和其他人分摊危机的责任，这样做有助于消除对他构成威胁的潜在竞争对手。与此同时，德鲁肯米勒和索罗斯都补了仓。
      英国对是否退出汇率机制没有定论，梅杰坚持再次加息3个百分点，第二天开始生效，为挽救英镑做最后的努力。但是，英镑的汇率还是没有受影响。在大西洋另一端，德鲁肯米勒和索罗斯在自己的办公桌前看到利息上升，就像一个要断气的人垂死挣扎，这是事情即将结束的信号，是拼命抛售英国货币的最后时机了。
      那天晚上，拉蒙特宣布英国退出欧洲汇率机制。市场赢了，政府终于意识到了这一点。
      9月的前半个月，英国央行花了270亿美元外汇储备努力捍卫英镑，其中很大一部分在最后一天消耗殆尽。英镑脱离汇率机制后，英镑对德国马克大约贬值14%，所以英国纳税人可以说损失了38亿美元；银行和对冲基金是交易的另一方，但以对冲基金为首，而量子基金无疑是最大的一个。
      到英镑崩溃时，德鲁肯米勒和索罗斯已成功地做空约100亿美元的英镑，比他们之前打算的150亿美元少，但仍然是一个非常大的头寸。在英国纳税人损失的近40亿美元中，索罗斯基金管理公司在英镑上的利润超过10亿美元。
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