简单的说，价值投资是（Value investing)是用于和投机区分的（Speculation).最早有格雷厄姆1928年（在哥伦比亚大学）任教时提出，1934年成书《证券分析》（Security Analysis).是指投资那些市场价格被低估于其内在价值（Intrisc value)的securities(主要指股票和债券），这个评估是基于基础分析的（Foundamental analysis). 永远买价格被低估的股票。
投机可以理解为永远做通过买/卖能赚钱的操作。比如，一直股票内在价值（价值投资者分析）只值10元，现在市场价为12元，（价值投资者远离），但是投机投资者认为这个股票能涨到15，他就会买入。（即使此时，价值投资者也同样感觉根据市场态势等诸多分析，这种涨到15的可能也极大，但是他不会买，因为他的投资理念不容许他冒这种价格高于内在价值的风险去赚钱。这不是他的赚钱方式。）
（投机， 格雷厄姆开篇中提到：In speculation when to buy-and sell- is more important than what to buy...。投机可以简单理解就是通过“择机”买卖赚钱，而不必过分在意内在价值分析。)
这个价值投资理念被他的学生巴菲特发扬光大。所谓：margin of safety---the discount of the market price to the intrisinc value.
对于价值投资的理解，本人建议看证券分析这本书，技术性强的部分可以暂时略去不看。如果具备financial accounting和corporate finance的知识准备的话，看这个书就比较有全面的理解。
[此贴子已经被作者于2009-2-2 15:37:41编辑过]
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