<p> </p><p><strong>【研究报告内容摘要】<br/></strong>&#1048698;&nbsp;&nbsp;本报告研究应收应付比与主营业务利润率两个指标的数量化选股策略的市场表现。<br/>&#1048698;&nbsp;&nbsp;本报告定义优质公司为上下游谈判能力强且（或）产品竞争力强的公司。优质公司长期优势明显，是否考虑行业差异不影响结论的稳定性。<br/>&#1048698;&nbsp;&nbsp;不考虑行业差异的选股策略目标在于选择优质行业；考虑行业差异的选股策略目标在于选择优质公司。<br/>&#1048698;&nbsp;&nbsp;利用单指标进行选股，长期来说也能跑赢市场，甚至在一些年度中，对多指标选股也有相对优势，但是稳定性不如多指标选股。<br/>&#1048698;&nbsp;&nbsp;多指标选股可以在一定程度上排除伪优质公司入选的问题，因此我们将继续研究其他有效的数量化选股指标，进一步增强模型的稳定性。<br/>&#1048698;&nbsp;&nbsp;综合上市公司应收应付比与主营业务利润率两个指标进行数量化选股有更好的市场表现及稳定性。在此基础上，我们利用2008&nbsp;&nbsp;年三季报的财务数据精选了50&nbsp;&nbsp;只股票的组合，供投资者参考。 </p>