摘要
交通运输业的基本面（量/定价）在2008年出现了显著恶化，我们预计这将延续到2009年。运能的供应增长令人担忧，但我们预计全球空运运能2009年将下降（虽然降速要慢于需求）。板块估值基本具吸引力，如果宏观经济基本面稳定下来、风险偏好有所恢复，我们预期板块中的部分股票将有所表现。