熊齐鑫：纪要来袭，国际油价或将在未来一年内回升

　　【最新时讯】

　　周三(12月16日)石油输出国组织(OPEC)秘书长巴德里表示，国际原油价格将不会在低位持续太久，因为低油价将打压产油国，迫使其不得不削减产量，那么预计油价将在未来一年内得以回升。

　　自2014年年中至今，油价已经跌去三分之二，布伦特原油周一跌至36美元/桶，刷新2004年以来的低位。多数分析师预计油价在2017年之前无法回到100美元/桶的价位，因预期产油国会在未来更长一段时间将原油产量维持在高位。

　　目前全球原油日产量高出正常需求200万桶，OPEC的产量处于历史高位，因该组织希望通过压低油价的手段将成本较高的美国页岩油企业驱逐出市场。在某种程度上，OPEC的策略似乎有些效果。根据国际能源署(IEA)的报告显示，非OPEC成员国11月原油供应同比增长30万桶，而今年年初该数据显示原油供应同比增长220万桶。

　　【未来油价或将减产】

　　巴德里进一步指出，未来两到三年原油产量可能会持续下降，因低油价已经导致约1300亿美元与原油有关的投资遭遇削减。同时，非OPEC成员国明年计划减产40万桶。

　　委内瑞拉，尼日利亚和厄瓜多尔等经济处于困境中的国家希望通过减产来提振油价，不过OPEC在12月4日的会议上未能就减产达成一致，使2014年底开始的市场份额之争愈发激烈。

　　另一方面，原油供应大国伊朗已经明确表示，明年对该国制裁取消后，将原油产量至少提高100万桶/日，约占全球供应的1%。

　　即使沙特提出紧缩ZF预算支出，OPEC依然决定将原油产量维持在历史高位，OPEC组织内一些实力较弱的成员国担心油价可能会跌至20美元/桶。不过巴德里表示，即使美国ZF废除原油出口禁令，油价也不会进一步下跌。

　　过去一年里，维持石油生产的现金成本已经下降。其部分原因在于，美国本土的生产企业从美元走强中得到了好处。此外，技术进步也使得石油钻井变得更为便宜和有效率。

　　另外，近日美国高收益债面临大崩盘，美国能源企业受到较大的冲击。中小产油企业负债累累，只要油价高于他们的现金成本，企业就有动力继续生产，以偿还债务。

　　就目前而言，大多数的美国石油生产商仍以每桶低于市场价的现金成本生产原油。花旗报告暗示，墨西哥和加拿大西部产出的石油价格低于30美元/桶，均在目前的WTI和布伦特原油的价格之下。

　　尽管美国页岩油生产商的现金成本低于当前市场油价，但他们的处境也并不是很乐观。据路透，油价跌势已持续18个月，美国页岩油生产商现有的资金较为紧张，并且对冲保护日益减少，现在油价面临又一波急剧跌势，如果油价没有反弹，他们的获利有可能遭受严重打击。

　　【美联储议息会议拉开大幕，谨防利空出尽而反弹】

　　12月15日美联储将进行为期两天的议息会议，利率决议将于北京时间12月17日凌晨3点公布，市场普遍认为美联储将加息25个基点，不过熊齐鑫分析师提醒投资者需要防范最后一跌之后，黄金银可能会因利空出尽展开反弹。实时分析，FED决议来袭，茗鼎首席分析师在线指导布局，欲知详情，加入我们，联系笔者