投资的成功之道中非常重要的一点在于能够意识到如何避免错误。对很多投资者，尤其是个人投资者而言，最致命的弱点是经常犯一些重复性的、普遍的投资错误。而这些小小的错误总是会为投资者的回报带来严重的影响。

最近，CFA（特许金融分析师）协会根据对会员的调查，归纳了几条CFA们认为个人投资者通常会犯的一些具有普遍性的并且对投资回报有非常大杀伤力的错误。投资百科网将其呈现给国内投资者共勉。

1、 缺乏投资策略。
从一开始，每个投资者就应该形成一种投资策略，为未来的投资决定提供基本的框架。一个好的投资策略会包含以下几方面的重要内容：投资期的长短、对风险的忍受程度、可投资的资金量等等。Jeanie Wyatt，CFA，南德克萨斯资产管理公司的CEO，她认为，“个人投资者必须从一开始就清楚他们要想什么、他们的目标是什么、能承受什么样的波动性。”

2、习惯投资单一的股票而非多种证券的投资组合。
投资者选择买入单一品种的股票相比选择共同基金和指数基金而言，面临的风险更大。投资者应该持有由不同资产种类和不同投资风格组成的投资组合。缺乏多元化使得个人投资者面对某种或者某些品种的波动性时非常脆弱。Brian Breidenbach，CFA、CPA，Breidenbach资产管理咨询公司的高级合伙人，提醒投资者注意共同基金的品种，买入不同的基金不等于真正的投资组合多元化，因为基金的投资风格和行业选择可能一致。另外，投资组合的多元化一定要合适即可，过度的持有太多投资品种，也不是件好事情。在两者之间寻找到均衡点就是最佳的投资组合方案。

3、投资只关注股票而非公司。
投资并不是赌博，不能简单地只看表面的标的物股票本身。投资是在承担一定的合理风险的基础上对一家公司的投入，并从公司的成长中获取回报。不要只是每天盯着股票的价格，去了解和分析关于公司和行业的基本面。Bob Bilkie, CFA, 西格玛投资顾问公司的主席，认为：“如果仅仅因为股票价格的变化或者你喜欢某家公司的产品或者服务就去买入这支股票，那么你十有八九会亏损。”

4、高买。
投资最基本的道理就是低价买入、高价卖出。为什么会有那么多的投资者在进行相反的操作呢？就职于TAL私人资产管理公司的CFA Beth Hamilton-Keen 认为最主要的原因是个人投资者多数都受“表现驱动”，也就是所谓的追涨杀跌，这类投资者会喜欢在市场上表现强势的股票，认为这种股票的良好表现还将继续。而CFA Cathy Tuckwell认为，“这种逻辑根本就是错误的。投资者还有一种买高的行为是喜欢追捧当前市场的热门股票，而这些股票成为热门时已经有了足够高的涨幅，很难再支撑股价继续能有出色的表现。个人投资者追逐这类股票一般都会成为追高的牺牲者。”

5、低卖。
高买之后经常导致的延续性错误就是低卖。CFA Rajiv Vyas总结说：“有很多投资者在高位买入之后很快就陷入亏损，但他们非常不情愿在这个时候卖出股票，他们总是希望亏损能得到弥补。而事实上，他们的希望总是落空，最后当亏损大到不能忍受的时候，才选择卖出。”聪明的投资者能够意识到这种希望是不现实的，并且能够立刻止住亏损。并不是每一次投资都会带来价值上的增长，对于专业投资者而言，也是同样的道理。因此，止损的设置还是非常重要的。

6、  频繁交易
过渡频繁的交易只会伤害到整体的回报水平。确定性比较弱的交易机会往往只会增加交易成本。加州大学的两名教授曾经对1991年到1996年之间在一家大型券商开户的64615名个人投资者做过一次分析。他们发现，除去交易的成本，这些个人投资者的年化收益水平为17.7%。但是如果将交易成本计算在内，这些投资者的年化回报率就降到了15.3%。而对于那些交易频繁的投资者来说，交易成本对回报水平的影响就更加严重了。

7、听消息行动、受媒体影响
很多投资者非常容易受到媒体的影响，并且不同程度地将媒体的信息作为他们投资的主要依据，而非寻求专业的解决途径。另外，个人投资者非常喜欢打听“内幕消息”，而忘记了个人投资者在市场中的交易对手正是这些专业投资机构。理性的投资者应该从多个独立的渠道来获取信息，以此为基础进行研究和分析，并做出投资决定。而听信“内幕消息”并认为其他投资者无法获取这样的信息根本就是错误的。作为个人投资者，你能获取的消息，别人同样能够获取，而且机构一定比你先获取。

8、不现实的预期
特别是在经历了一场牛市后，投资者会在一定时期内对投资缺乏耐性，并且无视风险，只顾追求高回报。而有正常的投资预期才能够帮助投资者看清市场外在的环境，让自己的投资策略随之进行调整和适应。CFA协会的Robert R. Johnson建议投资者通过对比个人的投资回报水平和市场基准指数的表现，他认为这样可以帮助投资者对于回报有比较清醒的认识。

9、忽视知识和经验总结
个人投资者常常在缺乏足够知识的情况就开始了证券投资。而这样的情况往往带来的都是投资的失败和亏损。而这种失败和亏损带来的挫败感又使得投资者不愿意进一步的行动，丧失了学习和总结的机会。投资者不应该放弃操作练习的机会，而应该寻求更多的投资渠道，建立一个常规的投资模式，并且经常对自己的投资进行回顾。

10、不了解自己真实的风险承受能力。
永远牢记世上没有无风险的投资。决定你的风险偏好包括衡量资金的损失会给你的投资和生活带来什么样的潜在影响。总的来说，如果投资者期望获得更高的回报，那么所需要预想的风险也要更大。不要等到你的资产突然贬值的时候，才想起来自己对风险的忍受程度。