上周是2016年的第一个交易周，市场暴跌出乎多数人预料，而暴跌导致市场一而再地触发熔断提前收市，使得震荡的市场更显异常。行业方面，上周只有钢铁行业勉强收红，煤炭和银行相对抗跌，跌幅小于5%，其他行业则基本跌幅在10%以上，其中成长股份较为集中的计算机、传媒等行业成为重灾区，跌幅超过15%。主题方面除了次新股表现相对较好外，其他基本全线调整。市场2016年开局即呈破位下跌的态势，开年表现如此之差实属罕见，也预示了今年的投资不易。

分析上周市场暴跌的原因，主要有三：一是短线人民币兑美元贬值幅度大幅超预期，汇率市场在2015年8月已经成为影响A股市场的重要因素，短线人民币贬值的风险加剧，作为人民币资产A股必然受到其波动影响；二是市场担忧1月8日大股东减持禁令的解除而提前抛售；三则是注册制推进速度超预期，市场对于未来扩容的担忧。这三个因素引发了市场的调整，而新年刚执行的熔断机制在市场恐慌时产生的磁吸效应又起到了推波助澜的作用，直接引发了市场暴跌。监管层上周四连续出台大股东减持新规、暂停熔断机制的政策，周五证监会发言称，IPO注册制起草工作仍在有序进行。完成相关规则后，时间表将另行公告；市场猜测的“3月1日”不是注册制实施的起算点，此外，已过会首发公司履行IPO新规预计还需半个月准备时间。这些动作和表态对于稳定市场心理预期、引导市场平稳运行是有积极作用的。离岸人民币在16年连续三天较大幅度贬值以后，上周四开始已企稳反弹，管理层对减持作出合理限制，部分上市公司大股东自发承诺延后减持，证监会对注册制的时间做出说明，目前引发市场调整的三个根本原因在边际上都有所改善。

周末公布了物价数据， 12月CPI同比增长1.6%，符合预期；PPI同比下降5.9%，连续第46个月下滑。从全年看，2015年全国CPI上涨1.4%，创六年新低；PPI同比下降5.2%。PPI连续24个月环比负增长，预期16年供给侧改革力度持续增强。短线市场调整幅度比较大，在此位置不易再继续杀跌，且引发市场调整的因素有所改善，市场短期有望修复回暖，但信心的恢复并非一蹴而就，风险偏好的修复需要一定时间，底部可能仍将会有反复。